何車500：母憑子貴敲人保
■吳焰任主席的中國人保，以實際PB1.6倍計，值9.15元，上升空間63%。 資料圖片
過去一周，滬綜指升8%，上破4月高位，內險股受捧。內險H股中，財險（2328）一周升6.4%，破頂，其大股東人保（1339）只升2%，母憑子貴，敲之可也（中國太平（966
）與平保（2318）上周升幅更大，分別達8.1%及8%）。
1）人保持財險全部內資股102.29億股（佔總股數68.98%），即每股人保持0.241股財險，值4.57元，已相等於人保本身股價5.61元高達81%，可見人保如何大平賣。
2）年初至今，滬A指數升44%，深A指數更漲94%，上周五宣佈中港兩地基金互認對保險股有利，內險企業今年肯定好世界。本欄保守預測人保今年只多賺18%，人保預期PE只有12.1倍，遠低於同業平均的17.9倍。
3）人保今年底每股賬面NAV估計為3.16元，是按照所持財險以財險的賬面NAV（估計8.36元）計算。以財險股價（18.98元）計，則人保每股實際NAV可達5.72元，實際PB低至0.98倍。同業平均賬面PB為2.33倍。
4）人保無A股，沒有炒AH折讓情況。無A股，代表將來可發A股，反而長期潛在利好因素。
★人保以實際PB1.6倍計，值9.15元，上升空間63%。財險較人保以外的其他同業便宜，繼續升，又可為人保帶來水漲船高效應。
信達料早日達標
Follow up：中港兩地互認基金，對有資產管理業務的人保有利外，亦對信達（1359）有同樣業務之類的股份有利。本月4日於4.62元推介信達，現價5.04元，上次設目標價7.43元，尚餘上升空間47%，利好消息接踵來，有助早日達標。
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