【高山行快遞】 多元動力齊出擊！（Aug 31）
2016-8-30 18:00:20
興達國際(01899.HK)又是一隻典型的偏低翻生股，雖則股價剛突破52周新高水平，但以資產淨值及剛見復興的行業前景衡量，此股不單較過往高峰期大落後，而且身價被低估程度遠較同業為大，近期中
績過後先軟後勁抽的表現，已道明轉強之勢正式展開。
興達屬中國製銷子午輪胎鋼絲簾線及胎圈鋼絲的十大集團之一，產品為輪胎主要部份，不過連年業績則迭現低潮，去年純利倒退47%至1.74億元(人民幣.下同)。今年中期業績前，集團再發盈警，結果是期內收益為24.2億元，微降1.1%，惟純利7491萬元，倒退了48.9%，每股盈利5.04分。不過，去年同期有一筆一次性可供出售投資淨利潤約1.12億元入帳，若不計相關因素、匯兌虧損及預扣稅撥備相應遞延稅項支出，上半年經調整後純利為1.17億元，同比增23.1%，亦及去年全年盈利的67%。
興達的財務數據亦不俗，手持逾12億元存款，期內只有1年到期借款5.3億元，淨現金可觀，而資產淨值更高達50.75億元，折合每股4.08港元，現價約2.5元足折讓近四成。亦因折讓巨大，集團近年積極回購，上半年便以平均價1.92港元回購了691萬股，控股股東更共增持了1104萬股，意即動力雙線並行，合理身價漸見反映，而持股7.06%的中糧集團，未來會否將興達作為其一新旗艦的角色，亦可帶來一定憧憬。
國策堅持及延續「供給側改革」戰略，淘汰落後産能，有利行業重組，另「一帶一路」戰略及不斷成熟的 PPP
項目模式，亦持續刺激基建需求，而子午輪胎鋼簾線行業整合仍未結束，售價觸底後，於第2季出現自2010年來首次增長，成為興達業務復甦的重要訊號，股價先以3.5元為第一個反彈目標，已有不俗穩健升幅可期。
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