【股市新談】內地樓市真的「太瘋癲」了（彭偉新）
今日網上流傳了一段杭州某個新樓盤在上周六(9月24日)開賣的CCTV視頻，而該段視頻只短短1分鐘，便把內地樓市的瘋癲情況完整地記錄下來。而該段視頻一開始時是影著該售樓處的門口，當職員一打開該超過3米高的實木趟門時，便見有好幾個趕買房產項目
的買家以「搶頭注香」的方法從未完全打開的門中鑽入銷售處，然後衝向銷售櫃位。而其後陸陸續續有更多的買家鑽進來後，大門已抵受不了人群的推衝，並於視頻開始後約14秒倒了下來及有一買家被壓著雙腿。但其他人仍然繼續衝進來並無視有人被大門壓著，至19秒後才被一些買家發現及協助救出該被壓著的「傷者」。雖然用了近8秒的時間才把該「傷者」救出，但該「傷者」未有等別人為他進行治理，便急急腳衝向銷售櫃位。
這段視頻顯示出內地房地產買家已達到了一個「恐慌性買入」的階段，即使見到有人受傷也視而不見，而造成這個現像的原因很明顯是內地政府的政策令到居民無所適從。筆者自去年已對於內房股是非常看好，主要是相信中央要力撐GDP達標，必須要靠內房市場向好作為動力；而今年中央再以以各類的行政手段去庫存，令到樓市進一步向旺。就近日內地出現多個光怪錄離的現象，包括有大量的內地夫婦為了要多買一套房子，便排隊辦理離婚手續；另外，安徽省有發展商更限買家在120秒內決定買那套房。再加上9月24日杭州買家不顧傷勢繼續負傷去買房。似乎已反映出內地的房產市場再次達到了瘋狂的地步，或會引發新一輪的更多壓抑樓市措施。
雖然從傳媒上看到的內地房地產市場充斥著狂熱，但筆者在9月18日至9月21日期間曾到過內地三線城市瀋陽市作公司的考察，而由機場至市區的一段路上，發覺有不少的新地盤正在動工，如果單憑目測的話，該10多個地盤所能提供的單位大約超過2萬個。再加上已落成但大部份單位在夜間仍然是「烏燈黑火」的屋苑，形成了一個個的「鬼城」。雖然筆者未有作出較科學化的統計，不可以總結當地的樓市的整體情況，不過，筆者發現有部份已落成但相信未出售的項目掛上了「零首置」的廣告標語，其實已可以總結說出瀋陽的樓市並不能以熾熱去形容。相反，筆者更認為在持續增加動工地盤數目下，極有可能再出現大量的庫存而對未來瀋陽的房地產構成重大的風險。
其實，內地樓市正處於兩極化的發展，在一線城市及部份二線城市，樓價正處於不合理的上升階段，令到樓價已步向再度受到中央壓抑的地步。因此，筆者相信對內房股的看好看法是時候作出調整。雖然筆者仍然相信中央為了要衝今年的GDP目標，仍然會維持讓樓價繼續上升，不過，若果未來幾個月的樓價升勢有加快的跡象，到時中央可能會被迫再限制內地居民向銀行進行貸款的成數，又甚至會取消現時利用工積金作為首付的相關政策，到時，投資者要記住到時在內房股上全身而退。
京華山一研究部主管
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