陸羽仁 BLOG 2016年9月29日
石油減產
2016/09/29 09:10:50
網誌分類: 經濟
油價出現突變。路透社引述消息人士指石油出口組織（OPEC）成員昨日意外地在阿爾及利亞的論壇上，達成減產協議，將組織的每日石油總產量由3324萬桶縮減至3250萬桶，減產2.2%。至於成員國之間如何分配，則於11月的會議中決定。
紐約油價受消息刺激，原油期貨昨日大幅跳升5.3%至每桶47美元樓上，能源股顯著造好，杜瓊斯能源指數大升4.3%，Chervon及Exxon Mobil分別升3.2%及4.4%，推高大市。杜指升111點至18339點，升幅0.6%。
由於全球經濟近幾年放緩，令到石油供過於求，但主要產油國不想減少供應，2014年11月時沙地希望通過低油價逼使高成本的產油商、主要是美國頁岩氣生產商，退出市場，令到石油市場回復平衡。這個策略的確逼退了大部份的美國產油商，但同時亦令沙地的經濟受到嚴重傷害。據國基會（IMF）的資料顯示，沙地過去兩年的外匯儲備大幅下降22% 至5870億美元。
路透社報道，週一在阿爾及利亞石油論壇召開前，沙地表示將會削減政府部長的薪水20%，並削減佔全國三分之二的生產力的公營部門員工的津貼。與2014年高峰期比較，公務員津貼已大幅降低了六成。
有分析指，今年4月石油出口國成員與俄羅斯在卡塔爾的多哈開會，商討如何穩定油價，敲定將生產量凍結在1月水平。但沙地卻以伊朗拒絕參加為由，否決了這個計劃。但伊朗的油產過去一直受美國禁運影響，去年剛解禁，重獲外匯收入，當然不希望馬上減產。
由於沙地此前主動提出不願意減產，身陷困局，今次提出減產，相信減產的部份可能由沙地食曬，更要向死對頭伊朗「叩頭」。
事實上，在阿爾及利亞會議之前，沙地態度已經軟化，表示如果伊朗同意凍結現時的每日生產量至大約360萬桶，將會削減生產量。隨後再退一步，沙地能源部長Khalid al-Falih週二表示，即使其他產油國成員限制生產，伊朗以及利比亞和尼日利亞仍然可以允許增加出產至合理的最高水平（maximum level that make sense）。
伊朗於今年早些時候解除了國際制裁之後，石油產量至今已達到每天360萬桶，但仍表示生產目標為400萬桶。至於尼日利亞及利比亞在緊張關係緩解以後，兩國石油產量正逐步提升，星期二，利比亞國營的National Oil Corp主管Mustafa Sanalla表示，石油港口今個月重開之後，生產量已經倍增至每天48.5萬桶。市場估計這些產量的增加，再加上俄羅斯正計劃提高生產量，預計石油市場的供過於求情況不會改變。
對於今次的決產協議，好多分析都對油市回復供求平衡不寄以厚望，認為只是心理影響居多。Principle Global Investor的首席執行官表示，即使達成了協議，但也不會維持得好耐，因為油價回升，將引誘很多其他的石油生產商重投市場，供應又會重新增加。油價短期會出現反彈，但好快又會跌返落去。
不過短期而言，石油出口國組織計劃減產，對油價有利，於11月開會討論實際的減產配額之前，在市場的憧憬下，油價會有一定的支撐，頂住能源股。
等埋美國今年年底加息，美元上一上，油價回一回時，就係吸納油股的時機，預計明年油價會造好一點了。
陸羽仁
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