最好有死結
2016/10/28 08:52:37
網誌分類: 經濟
美國即將公佈第三季GDP增長數字，美股繼續反覆，但變化不太。杜指微跌30點，收報18170點，跌幅0.2%。
美國昨日公佈的經濟數字好壞不一，美國今晚將公佈第三季經濟增長數字，係龍係蛇，自有分曉。
英國昨日公佈第三季G
DP資料，這是英國6月公投脫歐之後，第一份廣泛衡量相關經濟衝擊的資料，所以備受市場關注。英國7至9月GDP較上季環比增長0.5%，雖然未有第二季的0.7%咁強勁，但已經遠好過市場預期的0.3%。很多經濟學家原本預計，英國公投脫歐，將導致經濟迅速陷入輕微衰退。英國央行在9月時還預計第三季經濟僅增長只有0.2%。但市場情緒迅速穩定，加上英鎊大跌令英國出口競爭力回升，利好經濟，亦進一步降低了英倫銀行下周減息的機率。
英國昨日公佈的經濟數字，固然讓投資者、特別係債券投資者對於英國及歐洲經濟可能跌落懸崖的憂慮有所舒緩。
但英國債價受環球債市影響，全球債價都向下，亦令英國債價下跌，債息上升。英國10年期國債收益率升高10個基點；德國10年期收益率由朝早的0.08厘升至上收市時的0.168厘，創近5個月新高，而且是一年內首次突破200日均線，這是債市重要的技術指標。美國10年期國債息亦由朝早的1.79厘升至收市時的1.85厘，是今年5月以來的最高水準。
過去幾個月全球債市收益率由英國公投脫歐後創的低位一跌回升，主要受聯儲局在12月再度加息，即使歐洲央行延續QE的預期高漲，但頂唔順美國收水的威力。
如今美息走勢好似去年的情況，在12月加息前衝高，去年美國10年債息衝上2厘高位，然後到真正加息後，預期後續加息不快，債息就衝高回落。在債息上衝時，股市有壓力，特別是資金流向美元美債令人仔下跌，對港股衝擊更大，但到美息穩定美元回吐時，港股就會企穩反彈。
美國大選臨近，有紐約著名分析員警告，如果特朗普勝出大選，恐怕股市將要面臨特大衝擊，對投資人而言，可以是一場噩夢。
分析指出，投資者買賣股票其實是對該股份的未來盈利動向預期，當出現任何對未來的預期造成困惑的情況，都會令到投資者減少投入股市。而美國大選製造了大量的不確定因素，就是打擊投資氣氛的典型例子。另外，投資者對大選結果等得愈耐，情況越遲明朗化，市場就像十五個吊桶一樣--「七上八落」，缺乏方向。
在大選未有結果之前，有很多資金在外圍觀望，等待大選結束後才再度入市。問題係「瘋子」特朗普競選時行徑乖張，他一旦當選，可能對美國未來經濟造成更多不確定因素，他當選不會出現塵埃落定之後的升市，反而係跌市。
那麼，民主黨希拉莉勝出，是否代表股市就會一路順風呢？情況又未必係咁，因為要看民主黨會否一面倒地全面勝出，即同時控制了白宮和國會參眾兩院，如果是的話，對大市也不是好消息，當行政、立法機關同由民主黨控制，政策等如一人說了算，估計將會出現很多監管不同行業法規出臺，衝擊相關行業盈利，對相關股份不利，特別是生化藥業股。分析認為很大投資者都低估了政府行為對商業活動的影響力。
所以，對於美股而言，最理想是一個「死結」狀況，即總統由民主黨的希拉莉做，國會則由其對手共和黨所控制，兩黨政客爭拗必然多，就唔會有太多監管行業的條例可以順利出得到台啦。你話股市投資者衰唔衰，竟然希望政府無效率做唔到事。
陸羽仁
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