摸魚手札 - 渾水 2016年11月27日

摸魚手札 - 渾水 2016年11月27日


摸魚手劄：深港通三大推演


■深港通來到時，中資可以獨立成軍，自己一班同鄉好友去製作股票，不必再有勞港資之手。　資料圖片

本來深港通傳在11月21號開通，皆因當時新股桐成（1611）無法參與上市敲鐘。大概因為系統測試的問題，深港通還是要被推延實行。星期五又有新消息，深港通落實在今年12月5日實行。

宏觀大勢問題不多講，參考上次滬港通，渾水認為深港通會從三方面改變香港嘅遊戲生態。

上次滬港通有幾隻股票可以話係一枝獨秀，就是漢能（566）、高銀系孖寶。這些股票可以大升的原因不能理解。首先，這些股票嘅市值比較大，因為大市值是要進入深港通、滬港通名單嘅其中一個考慮因素。其次，這些股票本身股權比較集中，貨源亦比較歸邊。第三，因為進了滬、深港通名單，所以自然有指數基本被迫追貨，這些購買力都是把股票推上的主因。在漢能被迫停牌之前，由低位到高位有近十倍升幅。如果按照這類股份的套路，下一隻深港通大製作就是協鑫新能源（451）了。

協鑫新能源是保利協鑫（3800）的子公司，基本因素也不算太差，本身也有基金參與。在深港通公佈前幾個月，兩間同系公司都有頻繁的資產整合動作，例如協鑫新能源以代價7,300多萬元去買母公司保利協鑫的光伏組件，亦有與北銀金融訂立融資租賃協議。再看看協鑫新能源的質地，協鑫新能源曾以8供3方式供股集資23.41億元，每股供股價0.45元，比起現價尚在折讓。根據現在最新CCASS數據，頭五位持倉高達88.61%，大股來講貨源非常歸邊。因此，只要大股夠乾、還是可以做到倍數升幅的大製作，這是第一個含意。

第二，因為北水南水一起交融，所以兩地水喉互相爭殼的戲碼還是會上演。柳傳志的弟子郭為應該會感同身受。神州控股（861）和廣電運通（002152.SZ）之類的股權爭奪戰會日漸常見。

第三，自然是買殼潮另一個高潮，現在香港不單連傳統證券牌照一、四、九等被中資深納，連帶證券殼也當炒，最近我觀察到連財仔等基本做股票的工具也成為了中資的武器。由於這些股票基本在滬港通時已經完備，今次深港通再來到時，中資可以獨立成軍，自己一班同鄉好友去製作股票，不必再有勞港資之手。也許是一個無可奈何的現實，港資的大製作會被中資的大製作比下去。

渾水
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