曾淵滄專欄：
高息股攻守兼備
■現時9厘息的高息股已難尋，滙控則只剩6厘。 資料圖片
股市在雞年一開始就三連跌，有點掃興，幸好上周末美股高收，道指再上兩萬點，希望帶旺今日港股，一舉收復失地。
去年股市低潮時，我推薦高息股，屬於進可攻、退可守的股，現在股市已從低潮逐漸復蘇，9厘息的高息股已難尋，
滙控（005）只剩6厘，越秀房託（405）7.21厘，朗廷（1270）7.65厘，6厘至7厘是不是還有吸引力？
那得看你用甚麼角度來看，有人認為，現在加息預期上升，對收息股的股價不利，很可能會賺息蝕價。不過，看看去年全年，股市在加息預期升溫中渡過，上述三隻股的股價卻上升了，也因為股價上升，現價購買就不再有9厘息，連8厘也沒有，可見加息預期不一定會使到高息股股價下跌，加息預期只會使到利率超低的美國國債價格下跌。
高息股與低息債券確是不一樣。高息股之所以高息，是因為股價下跌而派息不變，以低股價收不變的股息，變成高息股，而低息債券則恰恰相反，之所以低息，是因為債券價格上升，而且是大幅上升，但是所收的利息不變，以更高的價格買同樣利息收入的債券，利率回報自然下降。
因此，買高息股除了收高息之外，還可以博股價反彈回升。當然，以高價追購超低息債券的人也是在賭債券價可以再升，所謂高處不算高吧！
低價博反彈與高價博更高，兩種賭法各有支持者。不過，低價博反彈的高息股如果反彈不成，仍有高息可收，這就是我們說的進可攻，退可守。
曾淵滄
財經評論員
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