「一帶一路」有何著數? 2017-05-18收藏文章
「一帶一路高峰論壇」在北京順利舉行完滿結束，把中國倡導的由亞洲通往歐洲和非洲的陸地、和海上新絲綢之路的計劃，提高至一個新的層次，而高峰論壇也將成為恒常的國際大騷，明年還會在中國舉行。
參加北京論壇的有來自29國和一些國
際組織的領導人、以及150多個的代表，賓客超過1000，來者既有中國的老朋友，也有新朋友，因此論壇除了包含商貿合作之外，還有政治意味。
習近平書寫未來歷史
「一帶一路」帶有著濃厚的習近平色彩，事實上，一帶一路的提法，是源於習於2013年9月和10月先後訪問哈薩克和印尼時，分別提出了建立「絲綢之路經濟帶」和「21世紀海上絲綢之路」的構想。之後，連接亞歐、亞非歐的陸路和海路的「點與線」逐漸聯繫起來。
北京高峰論壇是一次中期總結，作為東道主，習近平在會議中發表了多次公開講話，細述了中國對外開放及與其他國家一同努力，合作共贏的各種想法。此外，作為最初的參與者，印尼總統佐科維多多及哈薩克總統納紮爾巴耶夫，都經常與普京一道，在會議期間伴在習的左右。
千年大計 永遠在路上
領導人圓桌會議的形式，則更能表達大小國家平等及暢所欲言的意念，數10個商貿協議落實簽署，中國也增撥了多筆援助，協助沿線的發展中國家改善民生。
一帶一路在英文本來直譯為ONE BELT ONE ROAD，現時改為BELT AND ROAD INITIATIVE，更符合這是一個長遠的國際合作倡議和千年大計，將永遠在建設的路上。
經貿互利 同時改善政治關係
除了互利的經貿關係外，也可透過經貿的往來促進政治關係的改善。今次，越南和菲律賓的領導人都來了，別國今後要挑動南海爭端將更加困難，而在背後搞親美小動作的某國，其領導人今次被冷落不見蹤影。
有認為，北京只是又再派錢買外交，而結果是連新興國家的股市都「買牛了」，獨是中國股市被「高壓和嚴打」，仍在尾巴跟跑。
新興市場也牛了 中國股市卻跟跑
不過，也有論者指出，中國在派錢的同時，也會有很多著數，包括把生產過剩的產品輸出，中企在各國可以取得眾多工程，中國的港口也由於與「點與線」的連接，而成為更繁盛的商港，人民幣進一步成為國際貨幣。
於是，疲弱的A股也不「執輸」，趁機炒作「一帶一路概念股」，包括基建股、資源股、港口股、物流股等等。
股價關乎盈利和企業估值
然而，股價的升跌，主要視乎相關企業的業績和估值是否合理，增加在海外投資及取得合同，既是機遇也會帶來新的風險，初期很多時要交學費。不少大型「走出去」的央企都經歷過這個過程，後來者相信仍要交學費，因此，官方宜設「政治保險」供相關企業投保。若然，則只要能善於總結經驗，「走出去」必可以本利歸還。至於企業股價的升跌，最終還要看盈利表現，若純屬概念，則遲早也會高處不勝寒，回到應有的股值。
嚴打造市 削槓桿宜按部就班
我認為，中國內地股市近年之所以不振，不是「官方政策不友善」，而是不少股票的估值早已是過分地高，例如，同時在內地和香港發行的A+H股，往往是A股的股價存在著頗大的溢價，因此，港股今年得以從後追上來，試圖與國際股市接軌，而內地股市卻依然跑得差。
事實上，股市不是反映GDP增長或國力的興衰，而是要反映企業的盈利。過去常出現由一少數人操控股價，因此打壓造市是絕對不能手軟，就算資金減少入市，也要長痛不如短痛，當股市回復正軌下，中國經濟的相對高增長，企業盈利和管治質素改善，自必會隨著進一步開放而吸引更多內外資金。
不過，削槓桿雖能減少投機活動，但正常的借貸投資，卻是成熟市場的特點，只要借貸比率受到嚴格限制便成了，不宜一棍子打死。
真正長遠利益 在於互利共贏
總的來說，「一帶一路」的建設，令到中國的不斷開放成為不歸路，在未來歷史書裏，這會是重要的一個轉折點。資金走出去、資金迎進來，不斷共創更多高增值和廉價的商品，才是世界經貿的出路。
近期，美國走向民粹反全球化，中國則走向更為兼容帶領全球化，哪一條才是康莊大道一目了然，也將成為今後兩強互易的主要因素。
沒有永遠的敵人，沒有永遠的朋友，唯利益長存，但真正的利益，應該是互利共贏，而不是自己優先別人要埋單！
~TITLE_S~國金與投資 - 曾廣標 2017年5月19日 舊文
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