圓方集：互聯網獨角獸隱患
■中國因有特殊的社會因素，整個生態圈並不健全。 資料圖片
在北京替我做腳底按摩的小王告訴我，他最近向全中國最大的P2P平台──陸金所借了點錢給太太買結婚周年禮物，借錢的抵押品是他在平安保險買的壽險，還款本帶利每月均分，分三年攤還。我問他是怎樣跟陸金所接上，
他告訴我是通過微信群組的推薦。我計算過，他這筆貸款的實際年利率超過三十厘！
陸金所全名是「上海陸家嘴國際金融資產交易市場股份有限公司」，在上海市政府支持下，於2010年在陸家嘴成立，最大股東是平安保險。陸金所在全球互聯網獨角獸中（未上市但估值已經超過十億美金）排名甚前。原本準備去年上市，但因為中國政府對P2P加強管制，令上市計劃一拖再拖。
分析結構產品是我的強項，小王的這筆貸款抵押品價值來自平安壽險的現金值，平安保險是陸金所的大股東，基本上就是平安借錢給自己，風險可以算是零，拿那麼高的利息，當中還包括不菲的中介費。
我叫小王早點將這筆債還清，建議他將在鄉下的房子加押，拿些比較便宜的資金來贖回這筆貸款。他後來在微信群組溝通了一下，結果被群組的組長罵，他不敢得罪組長，所以決定放棄提早贖回貸款。
內地生態圈欠配套
平安保險剛剛獲得英國Brand Finance全球金融品牌價值的首位，平安保險不止一次形容自己為金融科技公司，而不是金融機構，中國的科網龍頭如BAT，因為有紮實的盈利模式，估值甚高。但這些盈利是有多少是建築在老百姓的愚昧上呢？
根據會計師事務所KPMG的統計，2016年全球創投於金融科投的總投資是250億美元，比上年下跌了46.8%，但中國卻反其道，上升了42.6%，達67億。
那天，和一個剛在矽谷回來的海歸談起中美兩地的創投生態，他說美國不單止有像Google和Amazon般的巨無霸，整個融資環境由天使到創投到私募到上市，每階段都有人參與，配套像律師和投行都很齊備，整個生態圈甚為健全。中國因為它特殊的社會因素，爆出了一些令人目眩的互聯網龍頭，但整個生態圈並不健全，投資者都是偏向於短視和跟風。
張宗永
思博資本高級合夥人兼亞太區總裁
本欄逢周一刊出
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張宗永
圓方集 - 張宗永 舊文
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