大棋局：2018新貨幣秩序（四）
■黃金被公認為貨幣中的皇者，任由朝代更迭，黃金永遠不會消失。 資料圖片
黃金，公認為貨幣中的皇者。原因好簡單，法定貨幣壽命取決於朝代更迭，共產黨可以滅亡，共和黨可以執笠，黃金卻唔會消失。無論將黃金拎去208年諸葛亮出山之日，1963
年毛澤東話「一萬年太久，只爭朝夕」之時，還是2047年後唔知點樣嘅香港，照樣有價。
但黃金有一個矛盾處，因其認受性太高，無事好地地，一有風吹草動就會被囤積，直至金本位制度無法運作。故黃金雖為貨幣中的皇者，黃金無法再作為貨幣。
今日我哋嘅貨幣體系不再以黃金為錨，各國貨幣之間滙率與含金量無關。不過將全球央行黃金儲備數據拎嚟睇會發現，15大黃金儲備國（或機構）中，歐美佔8個，若計埋IMF則9個，且數量遠遠拋離其他國家。15大歐美黃金儲備國除瑞士外，黃金分別佔該國外滙儲備55至75%（詳表見網上版）。一方面，不斷有經濟學說同你講黃金冇用，而且講到似層層；另一方面，貨幣世界最高權力掌舵人行動上收埋黃金，並揸到實一實。
《經濟學人》30年前預告2018年會有新貨幣秩序來襲，咁啱今年發生一件事。二戰前德國將大部份黃金儲備送出國托管，到2013年德國突然話要將海外黃金拎番，期限係2020年前運回一半。德國央行今年公佈，截止2016年底已運回583噸黃金，法蘭克福央行總部黃金儲備增至1,619噸，佔其黃金總儲備47.9%。即係話，如無意外，德國央行今年就會提前達標，將一半黃金拎返老家。
QE係一場人類史上最大規模的貨幣實驗，其成敗並未知道。一旦經濟再次活躍，央行收水太慢會引嚟惡性通脹反噬，太急則會導致通縮。全球54萬億美元可交易債券中，央行已揸三分一。央行未完成收水前若出現經濟危機，將無法再次以QE救市。在兩手準備情勢下，哪國先爭奪制高點，那國就係下一代世界貨幣大莊家。
（待續）
Mr. Tregunter
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