曾淵滄專欄：投機注碼怎分配？
■小股民喜愛用牛熊證作為「小刀鋸大樹」的工具，但切記只宜小注，不可賭身家。資料圖片
10月19日，是1987年10月19日全球大股災的30周年日，真有趣，港股竟然在當天大跌。同一天，美股低開但高收，收復開市時失地之餘更有微升的收穫。
10月20日，傳媒的主要焦
點是106隻牛證突然被收回，牛熊證是被形容為「小刀鋸大樹」的工具，往往只需要低於十分之一的正股金額而得到與正股同樣金額的回報，因此是許多小股民喜愛的投機產品，但是，不要忘記，投機即賭博，永遠只宜小注怡情，而不是賭身家。如果你在10月20日之前將所有錢用來買牛證，10月20日一日之內可能全軍覆沒。
舉個例子，當騰訊（700）股價356元時，買一手騰訊要35,600元，而買一手騰訊牛證可能只需要2,000多元，你有兩種選擇，第一種選擇是投入35,600元買15手的騰訊牛證，另一個選擇是只買1手騰訊牛證，如果你買入15手騰訊牛證，10月20日就有可能虧光所有的錢，但是，如果只買1手騰訊牛證，虧的只是2,000多元。要記住，「小刀鋸大樹」只能動用一把小刀，不能用10把小刀。
也許有人會問，自己手上的錢有能力買1手正股，如果只動用十分之一買牛證，其餘十分之九的錢該做甚麼？我的答案是：用來買高息藍籌股或高息債券基金，或者，用二分之一的錢買高息藍籌股與高息債券基金，其餘用來賭5次機會，分開5次動用你的小刀來鋸大樹，當然，更理想的情況是你手上的現金足以買1手正股及1手牛證，或者乾脆忘記牛熊證，只買正股，好處是投入的資金不易變零，股價下跌仍可死守。
曾淵滄
財經評論員
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