趣BLOG BLOG：做好加息3厘心理準備
美國聯儲局上周加息4分1厘，明年預測加息次數3次，合共4分3厘。香港市場意見共識是，明年香港加極多則3次，隨時更可能
只加一至兩次敷衍了事。事實會否如此美好，或者用對上一次加息經驗參考，想上車或者靠父幹上車的，可考慮埋加息是否真的「濕濕碎」。
2004年中開始，美國開展加息周期，由2004年中至2005年3月，合共加了7次累積1.75厘，聯邦基金利率由1厘升至2.75厘，其間香港曾經加過一次息，惟很快又掉頭減掉，當時匯豐最優惠利率（P）維持於5厘水平。
由2005年3月至2006年3月，美國再加息合共10次累計2.5厘，利率升至5.25厘，每次加幅都為4分1厘。香港同期加息9次，但P卻非累加2.25厘，而是3厘，因為有3次香港加息的幅度是半厘，而非只是4分1厘。換言之，短短一年間，P利率由5厘扯高至8厘，這3厘的突發性加幅，很可能就是金管局要求港銀進行（現有息率加3厘）供款壓力測試的緣由。
一年加息3厘，最關鍵原因是本港拆息飆升，一個月HIBOR於2005年初仍維持0.3厘以下偏低水平，惟同年3月已衝上1.8厘水平，第一次加息時，拆息已升見2厘以上，然後拆息全年繼續升見4厘。對銀行間短期拆借利率更敏感的隔夜拆息，2005年初同樣維持0.1厘水平，惟加息前突飆升至2厘以上，令銀行資金成本驟增，這亦解釋港銀2005年追加息率，甚至有時較儲局宣佈加息前偷步採取行動有關。
隔夜息目前最新為0.23厘，一個月拆息為1.1厘，誠如銀行業界所言，利率仍不足以誘發銀行加息，但兩個月前，有關息率只是0.1厘及0.52厘，上升超過一倍，大家可能沒有感覺，但就是這溫水煮蛙的升幅，未觸發加P的傷害，當息魔真的狼來了，恐怕令大家措手不及。
觸發港息上揚，原因除了港息要追回美息的差價，美國特朗普極可能於年底前簽署批准通過的稅改方案，將促使數以萬億計美元熱錢回流至美國，這個不確定因素，會是本港仍有逾千億銀行體系結餘會否流走的關鍵。上周《華爾街日報》已報道，中國已就美國稅改及加息兩大夾擊下，人民銀行正制訂一系列應急計劃，包括引導市場利率走高、收緊資本管制及加強外匯幹預頻率，務求將資金鎖於境內。倘中國要挾高利率防走資，香港追加超加息率防熱錢流走，將是劇情發展預計之內。
「問君能有幾多愁，沒買騰訊沒買樓。」早前網上流傳的改篇名句，上月已受到考驗，騰訊股價由439元一度插落365元，幅度達17%。騰訊又好，樓價亦好，沒有只升不跌的神話。
對上車買家的忠告是，為加3厘息、樓價調整兩成作好心理準備，如果覺得還可以，財政負擔到計到數，可以去馬。否則，勉強只怕留憾。
股榮
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聯儲局,加息,最優惠利率
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