趣BLOG BLOG：狗年慎選債券MPF
狗年伊始，祝各位讀者及網友新春大吉，萬事如意。
狗年的投資主題，離不
開兩件事：通脹及利率。環球股市二月初急回，導火線就是美國一系列數據標青，令市場憂慮通脹升溫，加息快過預期，債股同時受壓。恐慌過後，股市喘穩，但債市仍然風雨飄搖，更重要訊號，是債券基金已開始出現走資潮，大戶先行減磅，揀選債券基金強積金（MPF）的朋友，或者要開始作出部署。
根據美林美銀報告，截止上周三的一周內，投資者從債券基金撤資141億美元（約1,100億港元），贖回規模為歷來第五多，其中高收益率債券基金的淨贖回總額109億美元，創史上第二大贖回。
債券作為穩定的回報收益投資，過去8、9年受惠美國QE，美息保持超低利率，間接令優質債券息率保持低水平。利率波動是影響債價的主因，當市場利率上升之時，債券價格亦會下調，基金價格亦跟隨下跌，反之亦然。當資金一窩蜂撤出債市，某程度是投資者押注息率繼續上升、債價續跌，當收息亦未能抵消債價下跌影響，投資債市自然會錄得負回報。
環球債券基金是港人較喜歡的一種低風險基金MPF，雖則屬低風險，但回報相當參差。統計28隻相關基金（見表），過去一年表現由最好的錄一成回報，至最差的回報不足4%。如拉長至過去10年，回報更加極端，最好的同樣是富達優越國際債券基金，錄35%回報，最差的是信安動力環球債券基金，只有1%，不單跑輸通脹，差點保本不成。環境好的時候交不出成績，當面對債市熊市時，強弱更難逆轉。
過去10年大家享受美國放水量寬帶來的超低利率環境，美國開始收水，利率攀升會成常態化，投資債券MPF更要考基金經理功力，如臨近退休年齡而重倉債券基金MPF，倒不如放落保守甚至港元貨幣基金MPF，可能更能保本。
股榮
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