【高山行快遞】恆鼎更抵博！（高山行）（MAR 07）
2018-3-7 8:30:17
早前曾推介過的中國秦發(00866.HK)，果然在盈喜推動下大幅勁升，以同業論同業，恆鼎實業(01393.HK)短期更具可博之道，起碼每股NAV高達1.29元，單是追回半數已值0.645元，
市值6億多元，更是細細粒容易食。
恆鼎因財困而在2016年3月底停牌，期間不斷安排重組，先將2015年底到期的1.9億美元連本帶息票據支付日成功延遲，並積極跟債權人斟談重組大計，最後雙方成立了監管團隊，負責監管旗下四川及貴州礦區煤炭生產、煤礦開採、煤礦建設、煤產品銷售及財務，並已在去年1月訂立重組債務合約細則，基本上將若幹未償還票據、境內債務及其他應付款轉為新股，債項餘額將進一步延長3至5年期限，於完成重組後，更利應對業務營運及發展。
換言之，恆鼎最大難關已過，再看去年上半年業績，收入為3.8億(人民幣.下同)，按年增1.63倍，虧損由上年同期的4.21億元收窄至1.71億元，期間毛利率約23.3%，相較2016年同期的-8.4%大大改善，意即全年業績應遠較2016年勁蝕10億元大大改善，業績預喜機率甚大！
恆鼎來頭甚猛，為內地主要煤礦大集團，客戶包括多家國有鋼鐵製造商如攀鋼、寧波鋼鐵、柳州鋼鐵、武漢鋼鐵及廣東韶關松山股份等，市值一度達300億元，幕後持貨成本不菲，其中更獲不少名牌基金捧場，入場價最少為2元至4港元多不等，最新股東分布則見大股東鮮揚持股53.8%，而Baring Private Equity Asia GP III 亦持近兩成股權，以其入股時間估計，每股成本應近3港元。
秦發盈喜大賺30億元，但負資產身份仍在，盈喜後已見大漲五成以上，相對而言，恆鼎一樣應有業績預喜，惟每股NAV高達1.29港元，如此比較，恆鼎更確博得劃算，乘風一炒亦相當合理。
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