何車500：西王特鋼PE3.3倍
特朗普變神經刀，鋼鐵股成為焦點之一。美國擬徵鐵鋁稅後，西王特鋼（1266）第一時間發表聲明，所生產的鋼材主要供應山東及其他省份，去年銷往海外市埸場只佔總數不足2%，全無產品輸往美國。
1）西王生產特綱，用於建築及基建項目的普通鋼產品，以及特綱產品，亦
從事鐵礦石的貿易。2012年2月以2.65元招股，現價1.62元，潛水近4成，而去年盈利則估計較掛牌首年高出141%。當年招股價PE12倍，現時連3成亦不到。
2）2017年首3季，西王營業額55.92億元人幣，按年上升68%，純利3.09億元人幣，激增91%。公司已發盈喜，去年盈利爆升1.5倍，原因是政府下令減低行業產能見效，而鋼鐵需求大增，價格則上升。按盈喜計算，去年盈利達8.31億元人幣，加權EPS0.39元人幣，增1.1倍。西王往績PE7.9倍，2017年降至3.3倍，較6年平均5.8倍折讓近4成半。剛宣佈去年業績的五礦資源（1208），2017PE36.7倍，西王不及其零頭。馬鋼（323）與鞍鋼（347)平均預期PE7.3倍，西王折讓一半有多。
3）西王2017年預期PB0.50倍，較五礦資源折讓89%，較馬鋼與鞍鋼平均折讓一半。
4）西王去年11月通過採新股息政策，利潤3成用作派息。以此計算，今次末期將派0.14港元，股息率已達8.6厘。
★西王當年以2.65元招股，博重新浮水，潛在升幅64%。浮水價不過折合2017年PE5.4倍。
宜將潤地換中海外
同場加映：中國海外（688）股價通常較華潤置地（1109）高出8至10%，但現價27.5元，反較潤地低3%。年初至今，潤地升23%，而中海外只升9%，落後14個百分點。中海外今年預期PE7.2倍/PB1.06倍，吸引過潤地PE8.7倍/PB1.32倍。買中海外，短期博上1月高位32.2元。有潤地在手者，亦宜沽潤地換馬到中海外。（已故曹仁超前輩常遇粉絲問題「買乜股」，答曰「邊啲平買邊啲」。）
何車
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