見壞消息入貨
2018/03/09 08:27:29
網誌分類: 經濟
美股昨日在總統特朗普簽署鋼鋁關稅的行政命令後，止跌回升，杜指收市倒升點93點，報24895點。
杜指昨日高開低走，由朝早上升150點反覆下滑，午後最低倒跌98點，但到特朗普簽署對進口鋼材25%和鋁製品10%進口關稅的行政
命令之後，美股從低位回升191點，主要因為這個將於15日後生效的方案，豁免了美國的北美兩大貿易夥伴加拿大及墨西哥的鋼鋁進口關稅，特朗普又話關稅大門可以為個別國而開，內容較市場預期的寬鬆。
另外，市場的表現充份反映了「見好消息出貨，見壞消息入貨」的邏輯，即使令人憂慮的政策，一旦成為既定事實，一定程度去除了市場上的不確定性，投資者情緒反而安定下來，睇股票恐懼指標昨日回落6.9%至16.54一個較低水平，可見一斑，簡單講要沽的人早已沽清，股票因失去沽壓而上升。
特朗普簽完字後，美股止跌回升，而且升勢全面。標普500指數11個板塊，除了能源股受到油價續跌拖累下（紐約期油回落至每桶60美元邊緣），能源板塊微跌0.1%之外，其餘的都造好，而表現比較好的是必需性消費品和公用兩個防守性的板塊。不過，早前因加關稅而受惠的鋼鐵及鋁業股則紛紛下挫，其中U.S. Steel跌2.9%、Nucor跌2.7%、Century Aluminum更回插7.5%，相反此前跌得好傷的波音飛機回穩，升0.5%。鋼鋁股大跌，好有趁好消息出貨的味道。
特朗普對全球宣戰，除了中國清朝時代的慈禧太後之外，從未有過。中國就惹來八國聯軍，後果有幾慘，讀過歷史的都知道。當然，當時的中國弱不禁風，而現時的美國仍係大佬，不可同日而語，加上慈禧是真傻，特朗普是蠢，後續發展雖然仍未可預料。但正如一些專家分析，美國搞貿易保護主義，其他國家都會出招還擊。例如歐盟已表示將就牛仔褲和Harley Davidson電單車等有特色的產品徵稅，大家都玩?嘢先。
美國券商Raymond James的首席分析師 Jeffrey Saut，看美國經濟狀況和企業盈利前景良好，美股形勢還是良好，但特朗普開徵全球鋼鋁關稅，可能會觸發全球性貿易戰，帶來一隻黑天鵝，美股就會好大鑊，所以提醒大家留意其他國家的反應，特別係會採取什麼報復行動，估計在未來幾星期就會見到。
講講題外話，大家可能都有留意，美國凡係有大動作，或者公布重大消息，好多時候都選在星期四下午，甚至收市之後才公布，有分析拆局，當中有不少計算在內，也有把亞洲及歐洲股市當白老鼠之嫌，老美先睇睇亞洲股市的第一反應和歐洲的第二反應，再睇埋美股週五有什麼反應，一旦有什麼差池，可以在週末想辦法去解決也。
陸羽仁
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