威雅利績佳可關注
2018/06/15 04:12:43 網誌分類: 經濟
15 Jun 電子零件代理股威雅利（854），宣佈年度盈利增長率達200%，每股盈利高達1.47元，股價曾一度挑戰七元水平，由於市盈率只是五倍，這本應不難克服，然
而由於管理層對中美貿易糾紛有所顧忌，表明要審慎；同時雖然宣佈派發十送一紅股，但派息僅由31仙增至42仙，派息比率減至三成低水平，令股價在高位有回吐壓力。
在新加坡和本港均上市的威雅利只有數百名員工，市值數億元，只是中小企代理商，不過每年生意額亦達數十億元，主要是從外國引入先進電子元器件，供內地及台灣企業採購，去年不僅收入增加，毛利率也有所提升，因此令盈利大幅上升。
威雅利主要入口來自美國及日本，公司熟悉電訊業、工業、家電及汽車等對電子零件最新需求，懂得主動介紹及代客辦事。這個行業毛利率不高，但由於威雅利已在行內建立一定信任，銷售額得以穩定上升，當毛利率稍為提升後，盈利升幅便變得很大，就算股價有所上升，但牌面仍有頗大吸引力。
去年盈利大增兩倍
公司對於行業前景仍然樂觀，特別是在汽車及家電部份，因此從常理而言，新一年度可維持穩定增長，雖然盈利不太可能再大升200%，但高雙位數升幅應該不難。
作為代理商，掌握買賣雙方需求十分重要，威雅利過去也曾經虧損，但自從上年度轉虧為盈賺了三千多萬元後，情況開始大幅改善，至今年三月結年度，便大豐收盈利逾億元。去年度集團折合每股賺約50仙，派息31仙。
從威雅利最近業績報告，看不到盈利方面有水份，各個主要環節都有增長或正常運作，盈利勁增主要是由於毛利率得到較大提升。
威雅利是淨現金公司，去年度派息比率約為六成，今年度淨現金數字微減，但派息比率卻大跌，反映面對中美貿易糾紛，管理層認為要積穀防饑。制裁中國電子業是美國最大哃嚇，若成為事實，威雅利業務勢必受較大影響，因此持有威雅利或有意投資的人，宜留意中美貿易戰最新發展。現時買入威雅利仍可收取六厘利息，若中美能夠達成妥協避免關稅戰，威雅利吸引力將會便大增。
曾廣標
拉闊投資 - 曾廣標 舊文
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