細價股一周 - 梁杰文 2018年10月31日
細價股一周：狙擊交易刺激股價 - 梁傑文
臨近月尾，連串狙擊交易刺激個別股份逆流而上，為今個「股災月」帶來一絲驚喜。 資料圖片 適中字型 較大字型
跌市不可怕，跌了那麼多還好像深不見底才可怕，幸好臨近月尾，連串狙擊交易，刺激個別股份逆流而上，為今個「股災月」帶來一絲驚喜。
若公司被狙擊，董事會將聘請財務顧問為股東提供意見。由於董事會控制上市公司，這些財務顧問雖自稱獨立，但一般相信只為老闆發聲，分析難以客觀。洋洋萬言報告的結論多是交易不公平、不合理，呼籲股東反對要約。
判斷要約合理與否，財務顧問有時只側重於交易作價是否夠高，有溢價。但狙擊者意圖奪得控制權，撤換公司管理層，他們和一般投資者無疑，希望以最低成本達到目的，要約出價自然謹慎，要約被評為不合理亦屬意料之內。
相信那些「向下炒」的爛公司，有人願意出10倍溢價收購，獨立財務顧問也會認為20倍溢價才合理，聲稱股價跌了那麼多。
應該考慮修例，以宏觀角度評論交易合理與否，財務顧問除了分析交易作價，亦應該列出交易失敗的後果。例如：交易作價不算最好，但建議股東接受要約，因管理層太爛，狙擊者有機會為公司帶來新出路，提升價值，不接受要約「不合理」。
梁傑文
財技學人
本欄逢周三刊出
mike-leung@hotmail.com
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