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2019年3月12日 星期二

真知灼見 - 溫灼培 2019年3月12日



真知灼見 - 溫灼培 2019年3月12日


《真知灼見-溫灼培》英國會二次脫歐公投嗎?

  《真知灼見》本周外匯市場焦點離不開英國。今晚(12日)英國首相文翠珊將提交其最新

的「脫歐」方案予英國國會審批。由於自今年1月15日文翠珊首次呈交其「脫歐」計劃予國會

審批至今,其方案並無作出太大改動,就是今晚文翠珊的方案遭到否決,這也是意料中事。據安

排,如文翠珊方案遭否決,周三(13日)英國國會將會作另一輪投票,以決定是否於3月29

日作出「硬脫歐」。由於相信英國難承受「硬脫歐」的風險,料很大機會於周三的國會投票遭到

否決。如當真被否決,本周四(14日)英國國會將隨即又就是否延遲「脫歐」作投票。屆時國

會議員將同時提出他們對「脫歐」方案的意見。如提出的意見中,支持二次公投的聲音有所增強

,不排除可對英鎊帶來突如其來的支持。
*愛爾蘭若設關卡,北愛爾蘭隨時「脫英」*
  在這裡,筆者想與大家討論兩個核心問題。首先,為何從1月15日至今,文翠珊的「脫歐

」方案一直沒進展?筆者認為最核心原因是英國根本離不開歐盟的單一市場。因為一旦離開,英

國現時約50%出口到歐盟的貨物將要支付關稅,這樣英國貨物將會頓時失去競爭力,這會嚴重

損害英國出口以至經濟。但這並不是重點所在。更重要是,一旦英國與歐盟雙方存在關稅,北愛

爾蘭與愛爾蘭之間便要設立關卡,這隨時會引發北愛「脫英」,這正是英國沒法承受的風險。假

使這核心問題解決不了,英國就根本離不開歐盟單一市場。這正是為何文翠珊一直拿不出一個象

樣的「脫歐」方案。
*英國最終或再次公投,鎊匯望上1﹒4關*
 
  假如英國真的離不開歐盟,這樣我們便要問第二個問題,延遲「脫歐」談判又有何意義?確

實,拖長談判期是無補於事。但這可給予英國政府一個時間上的緩衝期,使英政府找一個時機推

動二次公投,從而把事情撥亂反正。
  基於筆者認為英國最終也會推二次公投,而英國也很大機會保留於歐盟內,這是一直筆者看

好英鎊,估計其有機會重上1﹒40美元的原因,即返回2016年6月23日英國未作「脫歐

」公投前的英鎊水平。但當然話說回來,如筆者分析錯誤,最終英國選擇了「硬脫歐」,屆時不

排除英鎊就是1﹒20美元水平也難守。
《恆生銀行首席市場策略員 溫灼培》
(筆者電郵:enroll@hangseng﹒com)

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