張笑衝﹕內房升勢明顯 小注佳兆業
【專訊】恒指昨升396點，收報29,409點，成交金額1168億元。A股反覆整固兩周後轉強，滬深300指數收市破頂，創業板指數也彈2.7%。港股升勢初段由騰訊（0700）領軍，之後升勢擴闊並且愈升愈有。內房股繼續飈升，華潤置地（1109）向上突破，
飈升達9%，為升幅最大之藍籌。內房向上勢頭非常明顯，龍頭股如華潤置地（1109）、萬科（2202）等是首選，但昨日升勢相當急，短線應有整固，若調整可趁低收集。三四線內房估值也吸引，佳兆業（1638）可小注。
A股急升回到高位，上證指收3096點，距離前收市高位3106點僅一步之遙，但滬深300則已突破，惟幅度微小仍有待確認。若A股格局是整固後再上，今次勢頭會比較淩厲，事關調整了足足兩星期，但14天RSI也僅回落至60%左右，反映市底非常強勁。同時內地投資者又十分相信技術分析，破位往往會令資金蜂擁而上。唯一不好的是調整時間僅兩周，相對以往大升前整固約1個月明顯較短。
29500至29700熊證多 勢挾淡倉
要留意，昨日A股大漲但成交金額並未破萬億元，表面看可理解為動力不足，但減少較主要來自深圳市場，昨日成交額較高位下降逾2000億元，反而滬市減幅較少，以大型股為主的滬深300指數只差約500億元左右。在缺乏瘋狂的場外配資下，中小創、主題、妖股炒作會有個極限，本輪升市可能萬億元成交已是頂部，往後的增量資金更多來自機構、公募、養老金等長期資金。若這個推斷成立，則A股波動性有望下降，未必繼續是妖氣沖天。港股昨日早上趁A股強勢攻下29,300點，但淡友並未投降，一度將指數推回29,200點水平。但奈何A股升勢太強，最終29,400點的熊證重貨區也被拿下。29,500點至29,700點尚有不少熊證，只要A股正正常常，今次都很難逃過被收回。
折讓高企 佳兆業重估空間大
中央雖然沒有大規模政策轉向，但卻以因城施策為名允許地方政府自行決定，又加大流動性供給引導市場利率下降。最新消息有海南島重啟商業按揭轉至公積金貸款，而多家大行按揭利率都只上浮5厘。當然，三四五線城市因過去數年透支了需求，由於面積龐大，導致全國銷售數字不好，但以二三線為主的上市房企表現卻較佳，尤其是一些中小型內房股，今年還有理想增長。
佳兆業首兩月（連同其合營企業及聯營公司）總合約銷售約為83.3億元（人民幣‧下同），總合約建築面積約為472,297平方米，分別較2018年同期增加約72.8%及53.9%。平均售價約為每平方米17,637元，較2018年同期增加約12.3%。這種高雙位數字增長，相對於單位數字的市盈率，就成為了最好的炒作對象。很多內房股都向上突破，龍頭股如華潤置地、萬科、中海外（0688）等才是正路之選，尤其是潤地受制於30元多時，一突破升勢十分淩厲。但佳兆業高負債導致資產淨值折讓高企。花旗曾估計淨值達每股7.25港元，現價折讓仍達50%，在當前市況屬少見，在上升周期的重估空間較大，而集團舊改項目陸續應市，對股價亦有刺激作用，有餘錢或進取者可小注投機性買入。
[張笑衝 還看金蕉]
還看金蕉 - 張笑衝 舊文
