張笑衝：美匯走強 新興市場無運行
【專訊】恒指昨日跌256點，收報29,549點，成交金額975億元。中港股市下跌且跌勢全面，高啤打值股份重挫，汽車、內房、教育等都顯著下跌，重磅股如騰訊（0700）、平保（2318）等亦跌逾2%。年初至今大幅上升後，市場開始檢視經濟狀況，3月份中國
PMI、外貿、金融數據超預期，提振全球股市，但此後德國、韓國以至澳洲，最新經濟數據都頗差，即使美國也並非特別好，但相對之下還是較佳，帶動美元持續強勢，美匯指數站上98之上。強美元為新興市場帶來緊縮效應，北向資金也持續淨流走。
金管局及證監會發現有中資銀行子公司進行「複雜交易」，亦即北水南下、借孖展再透過滬深股通殺回內地。其實年初已有類似報道，只是未獲監管當局證實，懂國情的人都知一定不會是個別例子，其他中資行都要急急平倉，這或引發A股下跌，連帶港股亦受累。
是否如此大家都靠估，但全球經濟數據沒有想像中好卻是事實。韓國今年首季GDP按年增長1.8%，按季收縮0.3%，為近10年新低，全年經濟增長也未必能保住2%。經濟表現全方位欠佳，投資減少、科技產業疲弱，外加出口下滑，各環節均乏善可陳。另一製造強國德國，日前公布的4月份Ifo商業景氣指數回落至99.2，市場原先預期會上升至99.9；4月現況指數回落至103.3，不及市場預期的103.5；未來6個月預期指數意外回落至95.2，市場預期為96.1。
A股不宜失守3100點
德國和韓國的經濟數據可看作全球的領先指標，首季以至4月份還未見回升跡象。另一依賴中國的國家澳洲，首季通脹僅為1.3%，市場預期央行會減息，引發澳元顯著下跌。樂觀看，中國經濟才剛有起色，還需要時間才能帶動全球加速，但這一點純粹靠估，也已反映在股市估值之上。反而欠佳的數據卻是事實，投資者部署上都傾向等待調整才吸納，資金也寧願從新興市場、歐日等地區回流美股美債。
中港股市昨日也出現避險。上證指早市還盡力貼近3200點附近，但午後終於投降直跌到收市，滬深兩市逾3300隻股份下跌，所有熱炒題材全面崩潰。港股下跌股份也超過1100隻。本欄日前指A股動力減弱，要有下試3100點的心裏準備，而昨日經已逼近。但技術指標如RSI、MACD已跌穿3月底水平，是否能守住3100點很不好說。恒指及國指也雙雙跌穿20天線，一般也會回落至接近通道底部，「五窮月」即將到來還是要小心一點。
內房回勇要等靚銷售數據
昨日建議內房股博反彈，初段普遍回升，但很快就出現沽壓。消息上，多地出現調控升級或削減寬鬆政策，例如北京國管公積金對二套房「認房又認貸」、長沙停止執行對二套房的契稅優惠政策、西安將暫停外地購房公積金提取等。這些並非重大收緊，更似是地方政府回應中央的姿態，難免打擊市場氣氛，相信要到公布亮麗的銷售數據才會較強反彈。
[張笑衝 還看金蕉]
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