《陸言堂－陳永陸》中美爭吵未到失控地步，浦江受惠內地加大固投
《陸言堂》雖然美股再度發力上升，而且因為企業盈利因素，令投資者暫時忘記中美貿易問
題，可是港股似乎無法受惠，反而在人民幣持續下跌的影響，及Ａ股受壓的拖累下持續出現調整
。
事實上，人民幣下跌絕對是一個不良的訊號，同
時亦反映出在金融市場上，中國的抵禦能力
，的確比美國為低，就算市場覺得中國最終可以拋售美國國債反擊，但問題是拋售國債最終可能
令中國面對龐大損失，亦不一定可以令人民幣受惠向上，反而可能令市場憂慮中國的外匯儲備之
穩健性而下跌，所以如果貿易戰最終變成金融戰，中國輸的機會其實更大。
當然，中美現在的吵吵鬧鬧，暫時未到失控的地步，亦似乎是雙方再度出招，希望在再次會
談，又或者中美元首下月底在Ｇ２０峰會上會面前，可以先擺出一些姿態，以免在最後階段被逼
讓步太多，可是從現時的情況分析，中國的壓力明顯比美國為大，而且不要忽略的是，中美以外
不少國家都希望成為鷸蚌相爭的漁人，這或者是中國應留意的問題。
＊浦江國際值得認購＊
雖然大市仍然處於反覆期，可是新股市場仍然不錯，至少近日的新股，部分上市後亦有不錯
的表現，所以今日（１７日）招股的浦江國際（０２０６０）可以留意。浦江國際是一家以橋樑
纜索及預應力產品為核心的科技創新製造業的集團，創立至今已取得眾多科技成果，其中包括國
家級的科學技術一等獎２個、二等獎１個，累計專利數達到１５１項。
自１９９１年至２０１７年，集團在中國建造的特大橋纜索市場份額排名第一；預應力市場
份額在全國排名第三。同時，浦江國際已為全球超過８００座橋樑供應橋樑纜索，其中包括建成
後將成為世界第一大懸索橋的恰納卡萊１９１５大橋，舊金山奧克蘭海灣大橋，以及中國第一懸
索橋虎門二橋和第二大懸索橋西堠門大橋；所參與的工程獲得詹天佑土木工程獎、中國建築工程
魯班獎等國家級質量獎超過５０項。
而今次招股，更有不少知名的機構成為基石投資者，當中包括太平洋資產管理、上海汽車香
港投資、上海實業貿易、上海建工集團投資、上海普陀科技投資，合共認購總值約２﹒３８億港
元的公開發售股份，佔約２８％。
而業績方面，公司收入及純利於２０１６至２０１８年期間持續上升，２０１８年全年純利
更按年增長６２％，至１﹒１６億元人民幣，毛利率達２３﹒６％，其中纜索業務的毛利率達
３６﹒８％。而在「十三五規劃」及「一帶一路」倡議的支持下，中國新的特大橋的建設正顯著
增長，根據沙利文估計，預期已建成特大橋數目將於２０２２年達１９４座，於２０１８年至
２０２２年期間的複合年增長率為２０﹒８％，於２０１８年至２０２２年期間，預期中國新建
成特大橋數目每年平均約為２３座，遠超過去數年的平均每年的單位數增幅，而浦江國際相信可
以成為最受惠的公司。
相信在要穩定經濟以及應對美國的貿易政策下，中央未來將會力谷內需，加大基建固投，浦
江國際可望受惠國策之方向，在種種利好因素及業務的獨特性支持下，絕對值得認購。
《獨立股評人 陳永陸》
陸言堂 - 陳永陸 舊文
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