經濟客飯 - 曾國平 2019年5月24日
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【經濟客飯】如果港幣崩潰 - 曾國平
對沖基金揚言狙擊港元，萬一港元真的崩潰，一般升鬥市民，除了調配一下MPF，其實冇乜值得做。資料圖片 適中字型 較大字型
對沖基金創辦人巴斯揚言狙擊港元，呼籲投資者盡沽港元轉揸美元。金管局出來回應，指巴斯誤解聯繫滙率運作，港元掛鈎美元仍穩如泰山。
又中美貿易戰又修訂《逃犯條例》，危言尤其聳聽，各類有關香港貨幣穩定傳聞應運而生。有關聯滙運作的問題，以及成功狙擊港元難度之高，已寫過多次不想重複，今日想換個角度問：萬一港元真的崩潰，被迫貶值或轉而掛鈎其他貨幣之類，點算？
唔怕一萬至怕萬一，就且假設港元有極小機會大貶。面對這個滙率風險應該點做，就要視乎你整體的投資組合了。所謂整體，指的是除了樓股現金之類的資產，也包括你的人力資本。轉定唔轉美金，視乎成本效益，例如手上有多餘唔等使的港元現金，換成美元費用微乎其微，用小小的成本買個保險，無傷大雅。至於股票，交易成本較高（買賣MPF則比較便宜），要比較的是換成美股預期回報和風險的差距。至於樓以至人力資本等流動性更低的資產，轉成美元或其他貨幣的成本更高（例如移民），用來防禦這個極低的風險就未必值得了 。
根據以上分析，除非你好有錢，否則逃避港元風險都唔多關你事。沒有多餘資金又不容易移民的你，除了調配一下MPF，其實冇乜值得做。
曾國平
美國維珍尼亞理工大學經濟系副教授
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本欄逢周五刊出
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來源 source: http://hk.finance.appledaily.com
