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2019年7月2日 星期二

真知灼見 - 溫灼培 2019年7月2日

真知灼見 - 溫灼培 2019年7月2日


《真知灼見-溫灼培》中美G20峰會後的環球投資新形勢

  《真知灼見》於過去周末(29日)的中美峰會上,中美兩國領導人達成協議,美方不再對

中國產品加徵新關稅。換言之,市場一直最關心,中國餘下輸往美國的3000億美元進口貨品

將不會被徵關稅。但是,已被徵的2500億貨品關稅則維持不變。另

外,美國亦會暫緩對中國

電訊商的科技設備禁運。而為換取美國上述讓步,中國承諾會大量購買美國農產品以作交換。至

於兩國的經貿團隊將會繼續就貿易問題進行討論,但就沒有像以往一樣,要在某某特定日期必須

談判完成。看似第一階段的中美貿易談判已告完成,料雙方可能會停止進一步的互相攻擊,直至

明年美國大選結束。對於上述情況,市場的初步反應良好。周一(1日)晚美股道指進一步升1

17點,但外幣市場則相較平穩。澳元在70美仙依然面對強大上升阻力;避險情緒雖減退,但

亦未見日圓匯價下跌,日圓維持靠近108兌1美元邊緣。

 
*環球市場可看好*
 
  中國5G技術領先全球,且鋪設5G網絡比其他國家便宜及有效。但就是中國5G技術再好

,如沒有美國提供核心晶片,中國5G技術也難發揮。美國總統特朗普本想禁止美國晶片商供給

晶片與中國電訊設備商以打擊中國科技發展。但美國晶片商竟繞過美國政府禁令,把海外生產的

晶片賣予中國電訊商。既然特朗普不能阻止中國5G發展,便唯有做個順水人情不再阻止美國晶

片商直接賣晶片予中國。筆者一直的分析簡單,只要中美的貿易摩擦不再擴大減少對全球經濟帶

來衝擊,全球央行又願意繼續寬鬆以紓緩環球經濟壓力;加上5G發展不受阻礙,給予時間讓

5G面世,未來環球經濟將能高速增長並帶動投資氣氛暢旺。筆者建議可重新看好環球股市、商

品、澳元及新西蘭元這些跟經濟走的市場。
 
*英脫歐憂慮所在*
 
  環球經濟現時的唯一憂慮,反而是英國的「脫歐」問題。據英國《衛報》所作的最新民調指

,主張「硬脫歐」的約翰遜,其本月勝出保守黨黨魁選舉的支持率高達50%。相反,其對手現

任外相候俊偉的支持率只有30%。如英國「硬脫歐」,英國經濟自然受損,其震盪相信亦會席

捲全球。最後值得留意,在中美貿易磨擦減退下,市場隨即降低今年對聯儲局的減息預期。雖然

市場仍對7月聯儲局減息預期達100%,但對今年減兩次息的預期已降至只有55%。

《恆生銀行首席市場策略員 溫灼培》
(筆者電郵:enroll@hangseng﹒com)

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