何車500 - 何車 2019年7月10日
【何車500】中石化息率9.3厘 - 何車
中石化上月最低5.01元，見三年低價，可在接近5元時吸納博反彈。 資料圖片 適中字型 較大字型
恒生指數預測股息率3.7厘，成分股中，股息最高的是中石化（386），預測9.3厘，是指數的2.5倍。
1）2018年，中石化營收2.826萬億元人幣，升23%；純利616.2億元人幣（EPS 0.51元人幣），增20%。以稅前盈利計，增幅則只為14%。
集團加強高質量勘探與精細效益開發，加強天然氣產供儲銷體系建設，持續推進降本減費，穩油增氣降本取得實效。化工業務方面，全年合成樹脂新產品與專用料比例達璣64.3%，化工產品經營總量按年增10%，創歷史新高。往績計，PE8.9倍。
2）2019年首季，按中國會計準則，營收7,776億元人幣，按年升16%；純利147.6億元人幣，則按年跌21%。按國際會計準則，首季賺154.7億元人幣，按年跌20%。期內平均油價按年跌4%，天然氣價升13%。化工產品經營總量增14%。
彭博綜合券商預測，中石化2019年EPS微跌，現價5.12元，預測PE8.8倍。過去八年，平均PE12倍，現時折讓27%。其他「兩桶油」，中石油（857）預測PE11.6倍，中海油（883）9.3倍。
3）中石化今年預測PB 0.75 倍，較八年平均1倍折讓25%。中石油低至0.54倍，中海油為1.15倍。
4）中石化往績股息率9.3厘，2019年預測不變，高過中石油的4.9厘及中海油的5.2厘。（中移動（941）以前曾派紅利，股息率頗高，近年出手稍緊，今年預測股息率4.9厘，不如中石化。）
★中石化上月最低5.01元，見三年低價，估計5元齊頭大關不易下破，可在接近5元時吸納博反彈。大行平均設目標價7.09元，恐怕設得過高。
何車
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