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2019年7月10日 星期三

談國論企 - 黎偉成 2019年7月10日

談國論企 - 黎偉成 2019年7月10日


《談國論企-黎偉成》城鎮居民二季度收入就業信心降

  《談國論企》中國人民銀行調查統計司發布的報告顯示,城鎮儲戶收入感受及信心指數於

2019年二季度環比及同比皆回落,和就業感受及預期指數環比及同比亦跌,似在一定程度意

味特朗普於2018年3月份對華挑起貿戰而在7月份單方實施劣策以來,

對中國的消費者開始

產生若幹程度的負面影響。但中國政府仍可以繼續以供給側改革為主的刺激內部需求支持實體經

濟保持穩中有進成長,實為相當不錯的抗「特」佳績也,尤其是現處環球經濟不穩定、不明確因

素漸增劣境為然
 
*收入仍擴張就業預期緩降有良性啟示*
 
  來自中國人民銀行的《2019年第二季度城鎮儲戶問卷調查報告》的資料,可見中國的企

業在存困中仍有頗不少良性的發展態勢:
  特別是(一)城鎮儲戶(I)收入感受指數,於2019年二季度即使同比回落1﹒8個百

分點,不僅較上年同期所跌的2﹒2%少跌0﹒4個百分點,更重要的是此數仍處於臨界點50

以上的53擴張水平,且「增加」或「基本不變」的分類指數佔比高達88﹒8和同比略低

0﹒1個百分點。和(II)收入信心指數於2019年二季度所達的52﹒6,同比回落

1﹒6個百分點,相對於2018年同期53﹒5的0﹒7個百分點的跌幅要高得多。

  相信此與(二)就業情況及預期為差有關,其中:就業感受指數於2019年二季度達

44﹒2的同比下降1﹒6個百分點,遠較2018年同期回落0﹒8個百分點,倍增即0﹒8

個百分點,因其中之(i)形勢嚴峻、就業困難或看不清者之佔比達33﹒9%,而(ii)一

般佔50﹒6%和形勢較好、就業容易者的佔比僅15﹒5%。此亦為特廝對華所挑起之貿戰的

負面影響所致,相信今後一段時間受壓不輕。
  唯是就業預期指數於2019年二季度所達52﹒3,同比回落1﹒4個百分點,則比

2018年同期的跌幅1﹒8個百分點少跌0﹒4個百分點。

  反而(三)城鎮儲戶擔心通貨問題,此當與中國對特廝單邊對華輸美若幹商品加徵關稅劣行

有關,因中國政府不得不被動式的對進口美貨採取相若的反制措施,此使下一個季度的物價預期

指數加大憂疑,於2019年一季度達62的同比增長1﹒6個百分點,相對於2018年同期

所增0﹒4多增凡1﹒4個百分點之普,其中「上升」的分類指數29﹒2,與「基本不變」5

2﹒8和「下降」10﹒4合共所達63﹒2,當然有一定程度的隱憂。

  正因為收入及就業信心仍然不足,故儲戶對多樣主要投資亦普見信心不足,其中(四)房價

於2019年一季度「上漲「佔比只為28﹒2%,由是「基本不變」、「下降」者的佔比即使

分別為50﹒8個百分點和9﹒8個百分點,也顯市場人士淡看前景。

  由房地產開發商以至炒家對投機之於房地產的信心不足,乃因(A)政府更注重強化市場監

管,特別是堅決遏制投機炒房活動,保障合理住房需求。

 
*偏受投資方式仍每見審慎反屬佳象*
 
  城鎮儲戶的最新資金投放動向為(四)傾向於更多投資佔比只為28﹒2%,同比回落1個

百分點,更多儲蓄佔45﹒2%同比增長0﹒4個百分點,更多消費佔26﹒4%,同比回落0

﹒5個百分點,而更多投資佔28﹒2%,較上年同期少佔1個百分點。

  由是可見,由特朗普源源不絕挑地的環球經濟、政治不明確不穩定因素困擾,對中國以至全

球政經皆屬壞事。《資深財經評論員 黎偉成》

(waishinglai210@yahoo﹒com﹒hk)

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