市場對聯儲局減息的觀情緒持續，推動美股上週五再創歷史新高，標普500指數升13點，收報3013點，升幅0.5%，首次收在3000點大關上方；杜指升243點，收報27332點，升幅0.9%；納指升0.6%，收8244點，三大指數同創收市歷史高位。全星期計，標普500指數漲0.8%，杜指升1.5
%，納指上漲1%。
聯儲局主席鮑威爾上週三、週四一連兩天出席國會聽證會中表示，經濟「逆流」（crosscurrent）已經出現，美國製造業活動令人失望、通脹溫和及貿易戰持續繼續威脅美國經濟，聯儲局已準備「採取適當行動」，鴿味盎然。
正如Prudential Annuities的首席市場策略師Quincy Krosby所講的，「鮑威爾對聯儲局將在本月底會議上採取何種行動，傳遞了更具指導性的資訊，而不只是模棱兩可地承諾維持經濟擴張勢頭。」就把美股推升至新高。事實上，從美國出臺經濟數據，都印證了鮑威爾對美國經濟前景不看好的講法。美國上週公佈的6月消費物價指數按月升0.1%，增幅與5月一樣，但按年增長就低過5月0.2個百份點，只有1.6%；另外，IHS Markit的數據顯示，美國6月製造業採購經理指數(PMI)下降至50.1，低過5月的50.5，亦低過市場預估為50.4。顯示美國製造業活動非常疲軟。
TD Ameritrade的首席市場策略師JJ Kinahan話：「鮑威爾上週為市場提供了很大的支援」。他估計標普500指數會在2500點及3100點的區間走動，至於何時會突圍而出，可能要等到中美貿易談判達成協議之後。
我相信在聯儲局以至全球央行都放水支撐經濟的大環境下，美股在中短期內將會反覆向上，不過，大家也要留意是「反覆向上」，不會一條線直上，中間會出現波折。例如美企今年第二季業績公佈潮將於本週展開，由四家主要銀行，包括摩根大通、花旗銀行、高盛和美銀拉開序幕。不過，市場普遍對美企的盈利表現並不樂觀。據Factset的統計，分析預計標普500企業第二季盈利會下跌超過2%。美股近期升得已經好多，趁機回吐一些也很正常。
但大家又不要對美企表現以至經濟前景不好便看淡後市，因為央行見到經濟不行就會放水，股市反而會「因禍得福」，我們不能夠和央行鬥氣，正如Seven Points Capital的合夥人Michael Katz所講的，「美股正出現一個強勁牛市（起碼中短期是這樣），市場仍保持強勁向上勢頭，投資者應該逢低吸納，不要與走勢對抗。」
對港股而言，短期有刺激的消息是中美恢復貿易談判。大家都在等了。
陸羽仁
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