利字當頭 - 利世民 2019年9月12日
【利字當頭】跨國聯姻vs中美角力 - 利世民
在商言商，相信倫交所和當中的利益人士，絕對希望見到港交所收購倫交所的交易成事。資料圖片 適中字型 較大字型
電影Crazy Rich Asians開場的一幕：楊紫瓊飾演的新加坡華闊太，帶著子女到英國，在滂沱大雨到一家高級酒店投宿，遭當值經理白眼。闊太冒雨在外面打了個電話，然後施施然回到酒店。當值經理想再下逐客令時，酒店業主從廂房走到大堂，對當值經理宣佈：「這位太太已經是百年老店的主人。」電影也好，原著小說也好，諷刺華人的財大氣粗，彷彿也在嘲笑洋人的風光不再。
不知道為何，聽到港交所（388）提出合併倫交所消息的一刻，以上電影情節像facebook隨機播放的片段，忽然浮現。
以23%溢價收購倫交所是否值得，是主觀的問題。正如吾友李聲揚話齋，錢太多才是真正的問題。畢竟，本地市場自然增長前境未明，趁人家英鎊滙率受壓落注，也說得過去。認真細閱港交所發表的聲明，坦白講，感覺雖然有點黨八股，但事實上，世界各大交易所近年的確出現一定的整合。
有讀者將今次收購聯想到中美矛盾，其實也不是沒有道理。以市場規模計，紐交所和納斯達克是世界上最大的兩個交易所，而這兩個交易所在某程度上存在競爭關係。再數下去就是東京、上海、香港、Euronext、倫敦和深圳。交易所的板塊，隱隱然之間也有中美角力的意味。
也有朋友問：「英國監管當局會否批准這宗交易？」
這一點很難說。但在商言商，我相信倫交所和當中的利益人士，絕對希望見到交易成事。像這種世紀級的交易，買賣雙方的團隊，也應該在事前評估過相關的政策和法規風險。
利世民
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