保利跑贏龍頭有理由
2019年10月10日
港股下跌，恒指收報25682，挫210點或0.81%；國企指數收報10169，跌32點或0.31%，成交金額754.43億元。
騰訊(700) 跌1.73%，收報318.2元；友邦保險(1299) 下滑1.96%，收報72.5元；滙控(005) 跌0.6%，收報58
.1元；中國平安(2318) 跌0.33%，收報90.55元；港交所(388) 跌0.69%，收造229.6元；領展(823) 急跌2.75%，收造83元；工行(1398) 無升跌，收報5.23元。另外，建行(939) 逆市升0.17%，收報5.96元；美團點評(3690) 升0.51%，收報89.45元。
伍一山指出，恒指陰陽燭呈上影線頗長的短陰燭，形態為倒轉錘，短線或有反彈。日線圖技術指標偏弱，MACD熊差距再度擴大，9RSI跌至32.10，慢隨機指數發出沽貨訊號。保歷加通道底向下拉開，擴大下跌空間。
雷雨表示，內房股淡市中持續偏穩，五大市值內房股俱有進帳，看非偶然，但回顧今年迄今，作為龍頭的中國海外(688) 仍累跌6%，其餘四大以排名第5的龍湖(960) 升31%最勁，華潤置地(1109) 及碧桂園(2009) 則分別累漲13%及9%，最弱是中國恒大(3333) 累跌24%。五大長期表現各異各有因，以五大平均市盈率7.1倍衡量，中型內房股市盈率低於此水平，理論上便有追落後價值，其中值得看高一線的，是市值101億元的保利置業(119) ，今年至今股價累升12%，跑贏中海發展，強勢定必有因，年內不難繼續跑贏龍頭，甚至直追最勁的龍湖！
保利現價市盈率4.5倍，比五大平均7.1倍，折讓36%，合理價4.34元。從近兩年股價表現評估，保利走勢正向今年4月由3.07元，跌至8月2.46元的中短期跌浪0.618倍反彈目標2.84元推進，一旦升越則可挑戰由2018年1月4.7元，跌至同年10月2.27元谷底的0.618倍反彈目標3.77元進發，即中長線升幅達38%，令今年累升幅度擴大至54%，即有機會跑贏四大，甚至五大。
從中期業績進度評估，保利預測市盈率要維持4.5倍的機會率極高，因半年所賺已為2018年全年盈利的1.7倍，反映出不計下半年收益，現價實際市盈率僅2.7倍而已！
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