你遜喂：把握貿易糾紛的贏錢機會
你遜喂：把握貿易糾紛的贏錢機會
【專訊】TD技術派分析創辦人Tom DeMark在 11月29日警告標普500指數將會在3173點見頂。標普500在11月27日發出TD13沽售信號，之後連續下跌三天， 12月3日時候裂口低開，跌穿3100點和11月4
日以來低位，最多下跌 2.66%。當時又有中美貿易戰談判的不利消息，一時之間形勢險惡。但是之後標普500又連升三天，返回11月高位附近，股市就是這樣反覆。
我在12月7日讀者會通訊分析，「財經市場尤其是股市主要受到貿易談判消息的影響，很是反覆。從市場的表現，高位有沽售，低位有買盤。沽售的原因有看淡，亦有回吐及買保險。買保險的方法很多，好像橋水（Bridgewater）買入認沽期權。高盛擔心，美國風險資產反彈的可以透過高息企業債券作對沖。美國高息企業債券交易所掛牌基金的認沽期權相對於標普500便宜 ；以往股市下跌時，高息企業債券的跌幅相若。更直接的是減持，亦有些轉移陣地：BCA研究指美國股市相對於其他地方昂貴，美國科技股已經消化很多好消息，歐洲將會受惠於環球貿易復蘇，建議韓國股票持倉高於其他比重。」
信貸市場穩定就可繼續投資
有一名朋友對我說已完全沽出美股，原因是「畏高」。這個憂慮是人之常情。不過，我並不同意。我的基本觀點是只要信貸市場沒有問題，股市只會調整，不會是持續跌市；只要信貸市場穩定，股市就會維持牛熊共舞的格局，投資者總可以找到買賣機會。這個觀點是經過多年實證的結論，只要確定了大勢和格局之後，跟著下來就是選擇何者是強勢投資主題，最值得入市，和哪些是弱勢投資主題，需要避開或沽空。
總之機會有的是：11月底的通訊建議買入細價股以及日本股市，兩者在12月初表現都優於大市；在12月4日早市，我在讀者會談室說港股在下午有機會技術反彈，當時水平26038點 ，12月7日收市26576點，升幅2%。如果只是憂慮，便會失去這些獲利機會。
中美就12月15日限期已經有了協議。在塵埃落定之前，我在9月13日讀者會特別通訊透過不同的指標分析，顯示市場對貿易戰首階段協議的態度仍然偏向正面。不過，從期權交易及股市高位被沽的情況看來，投資者也不是完全放心或者安逸，標普500的一個月平均認沽認購期權未平倉合約比率是2.2，高於上一次跌市時。無可否認，中美貿易糾紛為市場帶來了很大的不明朗因素。貿易戰消息不時影響市場走勢。
協議或隨時反口
但客觀的是標普500就在這個氣氛之下創出新高！市場指標大體上預測中美談判有協議，貿易戰對市場有影響，但不會決定生死，現在美國和環球信貸市場仍然維持穩定狀態，這是支持環球股市的重要因素。因此：（1）中美在12月15日之前達成協議，這亦不表示貿易戰便會雨過天青，因為協議可以反口，可以更改，第二階段協議亦可能遙遙無期，因此協議消息不等於放膽無憂買入：（2）如果沒有協議，也不是世界末日。如果來個急跌，反而是分段買入的機會。
中美貿易協議並不會解決所有問題，中美仍然可以有很多爭論，甚至可能就怎樣落實首階段協議出現問題。淡友甚至批評這是一個沒有協議的協議。以後第二階段談判仍然前途未蔔，甚至可能使到第一階段協議被推翻。不過。整體來說，首階段協議是利好的，因為最少在短時間之內不會有新關稅，雙方也表達出政治意願不想事情惡化。因此只要事情還是這樣拖拉下去，雙方沒有反枱，股市就會走自己的路。後市如何，正如鄧普頓爵士所說，他會肯定的只有一樣，就是股票市場會波動。
總而言之，沒有一個時間是可以完全安心投資的，亦沒有一個時間是危險到不可以投資的。任何時間都可以買賣，問題是什麼工具。反之來說，任何投資工具都可以看好或看淡，關鍵是時間。很多時候，只要找對了大勢 ，中邊機會就會上升 。對於不貼市小投資者來說，與其摸頂尋底，不如找尋大趨勢，然後分段買賣。這些觀念是我的牛熊共舞投資架構的重點，理念並不複雜，問題是能否有紀律地落實執行，分清牛熊轉勢及確認大勢。有興趣收取2020年美股形勢前瞻或參加新一年讀者會的朋友請電郵聯絡。
shunwailee@hotmail.com
[你遜喂 牛熊共舞]
你遜喂：把握貿易糾紛的贏錢機會
【專訊】TD技術派分析創辦人Tom DeMark在 11月29日警告標普500指數將會在3173點見頂。標普500在11月27日發出TD13沽售信號，之後連續下跌三天， 12月3日時候裂口低開，跌穿3100點和11月4日以來低位，最多下跌 2.66%。當時又有中美貿易戰談判的不利消息，一時之間形勢險惡。但是之後標普500又連升三天，返回11月高位附近，股市就是這樣反覆。
我在12月7日讀者會通訊分析，「財經市場尤其是股市主要受到貿易談判消息的影響，很是反覆。從市場的表現，高位有沽售，低位有買盤。沽售的原因有看淡，亦有回吐及買保險。買保險的方法很多，好像橋水（Bridgewater）買入認沽期權。高盛擔心，美國風險資產反彈的可以透過高息企業債券作對沖。美國高息企業債券交易所掛牌基金的認沽期權相對於標普500便宜 ；以往股市下跌時，高息企業債券的跌幅相若。更直接的是減持，亦有些轉移陣地：BCA研究指美國股市相對於其他地方昂貴，美國科技股已經消化很多好消息，歐洲將會受惠於環球貿易復蘇，建議韓國股票持倉高於其他比重。」
信貸市場穩定就可繼續投資
有一名朋友對我說已完全沽出美股，原因是「畏高」。這個憂慮是人之常情。不過，我並不同意。我的基本觀點是只要信貸市場沒有問題，股市只會調整，不會是持續跌市；只要信貸市場穩定，股市就會維持牛熊共舞的格局，投資者總可以找到買賣機會。這個觀點是經過多年實證的結論，只要確定了大勢和格局之後，跟著下來就是選擇何者是強勢投資主題，最值得入市，和哪些是弱勢投資主題，需要避開或沽空。
總之機會有的是：11月底的通訊建議買入細價股以及日本股市，兩者在12月初表現都優於大市；在12月4日早市，我在讀者會談室說港股在下午有機會技術反彈，當時水平26038點 ，12月7日收市26576點，升幅2%。如果只是憂慮，便會失去這些獲利機會。
中美就12月15日限期已經有了協議。在塵埃落定之前，我在9月13日讀者會特別通訊透過不同的指標分析，顯示市場對貿易戰首階段協議的態度仍然偏向正面。不過，從期權交易及股市高位被沽的情況看來，投資者也不是完全放心或者安逸，標普500的一個月平均認沽認購期權未平倉合約比率是2.2，高於上一次跌市時。無可否認，中美貿易糾紛為市場帶來了很大的不明朗因素。貿易戰消息不時影響市場走勢。
協議或隨時反口
但客觀的是標普500就在這個氣氛之下創出新高！市場指標大體上預測中美談判有協議，貿易戰對市場有影響，但不會決定生死，現在美國和環球信貸市場仍然維持穩定狀態，這是支持環球股市的重要因素。因此：（1）中美在12月15日之前達成協議，這亦不表示貿易戰便會雨過天青，因為協議可以反口，可以更改，第二階段協議亦可能遙遙無期，因此協議消息不等於放膽無憂買入：（2）如果沒有協議，也不是世界末日。如果來個急跌，反而是分段買入的機會。
中美貿易協議並不會解決所有問題，中美仍然可以有很多爭論，甚至可能就怎樣落實首階段協議出現問題。淡友甚至批評這是一個沒有協議的協議。以後第二階段談判仍然前途未蔔，甚至可能使到第一階段協議被推翻。不過。整體來說，首階段協議是利好的，因為最少在短時間之內不會有新關稅，雙方也表達出政治意願不想事情惡化。因此只要事情還是這樣拖拉下去，雙方沒有反枱，股市就會走自己的路。後市如何，正如鄧普頓爵士所說，他會肯定的只有一樣，就是股票市場會波動。
總而言之，沒有一個時間是可以完全安心投資的，亦沒有一個時間是危險到不可以投資的。任何時間都可以買賣，問題是什麼工具。反之來說，任何投資工具都可以看好或看淡，關鍵是時間。很多時候，只要找對了大勢 ，中邊機會就會上升 。對於不貼市小投資者來說，與其摸頂尋底，不如找尋大趨勢，然後分段買賣。這些觀念是我的牛熊共舞投資架構的重點，理念並不複雜，問題是能否有紀律地落實執行，分清牛熊轉勢及確認大勢。有興趣收取2020年美股形勢前瞻或參加新一年讀者會的朋友請電郵聯絡。
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