何車500 - 何車 2019年12月18日

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【何車500】綠葉製藥值8.8元 - 何車


綠葉製藥掛牌以來最高PE 44倍，最低10.6倍，平均16.6倍，現時大折讓。資料圖片 適中字型 較大字型



上周四（12月12日）晚，綠葉製藥（2186）宣佈，名下化學新藥「鹽酸安舒法辛緩釋片」，用於治療重度抑鬱，正在日本開始第一期臨床試驗，公司已在中、美、歐、日、韓取得得新藥的專利。3個交易日過去，恒指大升844點，綠藥股價只由5.74元爬至5.77元，對新藥試驗等同未作反應，以未真正升過的筍價買貨，賺得更多。

1）綠葉開發癌症、心血管疾病、中樞神經系統疾病的創新藥品。今年6月底，在國內獲得逾232項專利，並有57項處申請階段，在海外獲得逾671項專利，140項處申請階段。綠葉研發新藥頗多，「是但幾件」有突破，等同天上掉下大大塊餡餅，爆發力可以十分驚人。

2）綠葉的醫藥產品透過1,700家經銷商，行銷國內30個省市的1.37萬家醫院。今年上半年，營收31.31億元人幣，按年大增42%；純利7.67億元人幣，增36%。癌症藥物銷售增29%，血管藥物銷33%，中樞神經藥物銷售增183%。

集團全年盈利預測17億元人幣，增30%。現價預測PE 9.8倍。掛牌以來最高PE 44倍，最低10.6倍，平均16.6倍，現時大折讓。

3）綠葉2014年以5.92元招股，現價仍低於當年，但今年預測EPS 0.52元人幣，則較掛牌年高出1.5倍。綠葉股價完全未反映盈利大增的利好情況。

4）綠葉今年預測PB 1.78倍，較上市以來3.8倍折讓一半。

★綠葉有盈利高增長支持，應享高估值。以15倍PE計，值8.8元，潛在升幅53%。大行平均睇8.41元，招商證券睇9.7元，國元證券睇9.66元。

同場加映：上月25日於0.6元薦買通達（698），設目標價0.78元，昨收0.74元，距目標價只4格之遙，17個交易日升23%，跑贏恒指多達18個百分點，再升4格斬邊留邊。

上周二（12月10日）於23.15元薦買白雲山（874），現價24.95元，升8%，跑贏H指3個百分點。目標價重溫：32.3元，距52周高位42.1元仍遠，大把水位。星展睇46.43元，交銀國際睇42元。

何車
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