上周專欄曾提過20天線樓上買貨要小心，皆因往往港股近年反彈浪中每次做出MACD轉為熊牛、升破20天平均線後，很大
機會遇上短而急的回調，做出第二隻腳才重拾升勢。
在本月剩下一星期便結算的情況下，看淡情況下，若能接受高風險的策略是買入即月到期的「未日」認沽期權，隨時一天之內便做到兩倍效果，不過購入成本較高高，2月20日日市間即月27400的認沽期權曾在130點左右水平日內上升至300多點，即日回報有近一倍，但皆因一旦錯過賣出時間，到收市時便已回落至200點左右水平，波幅極大風險亦較高，亦更需要貼市。如果想捕捉急跌而又不想貼市食驚風散，熊市跨價認沽期權又一次可以派上用場，執筆時27200及27000組成的熊市跨價認沽期權組合價值50點左右，只要結算之時恒指跌至27000點或以下，組合價值便會上升到200點，以值博率計，一星期博到低收便有約三倍多回報，不失為短期值博策略。
第三種較安全的捕捉第二支腳的策略是把沽出熊市跨價認沽期權，捕捉第二支腳的低位。第二支腳的底部往往難捉，可以是高於、等於、甚至低於前底，不過卻是跌有限的情況，所以若然第二支腳跌穿26800時，可以考慮沽出3月26200及26000組成熊市跨價認沽期權（亦即牛市認沽期權），即使3月結算時，指數低於26000，亦已鎖定最大損失為200點，相反，當出現反彈，則可食盡期權金，估計亦應有70-100點左右。
灝昇
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