股林展望 - 林家亨 2020年4月3日
弘陽地產負債低 抗逆能力強勁 財經/地產
新冠肺炎在全球蔓延，全球接近100萬人確診，歐美確診人數連日來持續激增，中國的疫情正逐步受到控制，但商業活動還未完全復甦，大小樓盤的售樓處都關閉，嚴重影響成交。若吸納內房股，宜選收入及現金流穩定、負債比率不太高的，即使在逆市時，亦較有防守力。
持豐厚現金利發展
弘陽地產（01996）在江蘇和長三角一帶有地區性優勢，位列中國房企銷售百強之內，去年收入上升64%至152億元（人民幣，下同），純利增加24%至16.4億元。現時淨負債率約降至70.4%，於內房板塊中屬偏低水平，遠較恒大（03333）和融創（01918）等高負債內房為低。即使大市繼續尋底，弘陽股價應有較好的抗逆能力。
弘陽預測市盈率約5.1倍，去年新增3個弘陽廣場購物中心，分別位於南京、煙台和滕州等地區，目前正籌劃新設11座弘陽廣場，進一步增加集團的租金收入。集團現持有豐厚現金及銀行結餘達168.4億元，可支持今年物業發展。
早前集團獲國際評級機構惠譽和穆迪上調主體評級，以內房行業而言，未來再融資的成本不會上升，投資者不妨留意。如果中央出台政策支持，可考慮吼低位吸納。
（本欄逢周五刊登）
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