【大茶飯】恒指季檢遺下的謎團（青冰）
【大茶飯】恒指季檢遺下的謎團（青冰）
恒指公司今次三出三入，是近十幾年首次，看似創新，但選股
方式，令市場產生更多的謎團。更多
恒指季檢塵埃落定，美團（3690）大熱倒灶，小米（1810）爆冷染藍，恒指公司今次三出三入，是近十幾年首次，看似創新，但選股方式，令市場產生更多的謎團。
第一個謎，當然是為何小米會比美團先入一步染藍，無論按流通市值及流通成交，美團都比小米為高，雖然青冰沒詳細去計，但你睇國指今次同時納入兩者，而流通系數同是65%，佔國指的比重分別是5%及3.73%，就已經證明美團在這方面係比小米秤先。有戰友話小米的財務數字及估值比美團好，美團天價估值，都冇乜股可以匹敵，而小米在過去兩個年度都有盈利，美團只有一年，睇落是有道理的，但留意返另一入選的藥明生物（2269）市盈率都係百幾倍，若果恒指咁看重財務數字，安踏（2020）及中國燃氣（384）可能更具說服力。
第二個謎，就是被踢出的股份，每次恒指季檢，新貴都有唔少爭議，但被踢出的，似乎都係眾望所歸，不過今次剔走旺旺（151）、信置（083）及神華（1088），就有點令人意外。青冰看過6月30日恒指的比重數字，神華佔比係0.51%，在佢之下有8間公司，太古A（019）是0.25%，聯通（762）是0.31%，長建（1038）是0.33%，信置是0.38%，瑞聲（2018）是0.39%，旺旺（151）是0.4%，恒隆地產（101）是0.46%及九倉置業（1997）的0.49%。相信恒指公司不會只看一天的snapshot，可能會看更多季度數字，如要保持行業分佈，留聯通及長建是可以理解的，但太古跟信和算係同一行業，踢比重較高的，是令人費解，青冰不敢說神華很具代表性，但市值、成交及比重都應該比其他倖存者高吧，結果也是死得冤枉。
再檢討定搬龍門
第三個謎，也是青冰覺得最搞笑的，恒指顧問委員會認為，應該為恒指作一次全面檢討，包括成份股數目、準則、權重、行業及地域分佈等範疇，而未來的六個月內，將有新的建議，其間成份股數目或會增加。重點笑位就係，早半年的諮詢，除了敲定納入W股，也認為毋須為金融股比重設限，估唔到幾個月之後，覺今是而昨非，再檢討一次，美其名是所有嘢都要檢討，但明眼人一看便知，只有一個行業的比重出了問題吧。增加成份股數目，也幫恒指公司解決了一個問題，當日後更多重磅中概股要加入，要踢走甚麼股份的確令人頭痛，唔通真係敢踢走內銀及本地地產股咩？所以搬龍門就是最好用的方法，英國富時指數都100隻啦，納指期貨都係用納指100指數，咁恒指成份股加到80隻，都唔算太過份，太公分豬肉，少好多煩憂。
美團倒灶，但三個月後又將成為頂頭大熱門，屆時中芯（981）、阿里健康（241）、海底撈（6862）及安踏，可能就是黑馬了。
青冰
http://www.fb.com/chingbing888
本欄逢周二刊出
大茶飯 - 青冰 舊文
來源 source: http://hk.finance.yahoo.com
