拉闊投資——DYNAM回購業務好轉
新冠疫情對各地娛樂事業帶來嚴重影響，在香港上市的日本彈珠業公司DYNAM（6889），於四至六月全季差不多完全停業，估計會錄得虧損，因此雖然公司在三月底年結，每股盈利輕微增長至16.6日圓，但決定保留較多現金在手，把末期息由6日圓減半至3日圓（
約21港仙），全年合共派63港仙，由於派息大減兼預警，股價一度大跌至5元水平。不過，日本政府批准公司彈珠店在七月重開，管理層預期在七月至九月底季度可逐漸恢復獲利，以及估計在十月起季度回復正常。公司在七月底開始積極入市回購，令股價回升。
公司持續入市回購，股價一度升見9元，但碰上安倍晉三突然宣佈辭職，日本股市一度大跌，DYNAM股價也回落至8元以下。公司近日仍有回購，但沒有早前積極，股價昨日隨著菅義偉繼任重上8元。
DYNAM手擁大量現金，一向是高息股，經常維持全年派息12日圓（約84港仙），儘管近年彈珠業逐漸飽和，令盈利再難顯著增長，但高息使股價維持在10元左右，然而當股息大幅減半，股價亦要回落。
但公司積極回購，反映彈珠業的不景氣只是短暫現象，當日本政府重啟經濟活動，娛樂業亦已恢復，彈珠店再迎來旺場，皆因面對疫情和工作壓力，打工一族視玩彈珠為減壓之法。只要日本疫情不再嚴重惡化至影響彈珠店運作，DYNAM業績應可逐漸回復正常。
下半年盈利可望復常
另外，DYNAM已把日本式老虎機引進兩間澳門賭場，預期當更多內地遊客恢復到澳門旅遊後，日本彈珠機在澳門也會受歡迎。
DYNAM近年亦兼營飛機租貸業務，現時擁有兩架飛機，已在去年租出，由於租期長達數年，而各國航空公司獲得政府資助，因此不影響租金收入。
DYNAM將於11月公佈截至九月底的中期業績，預期盈利顯著倒退，派息可能維持於21港仙，但在十月起的下半年度，盈利可望回復正常，末期息應可增至42港仙，年度合共派63港仙，明年度業績可望全面復甦，全年派息也可望回增至84仙，因此跟隨公司低價收集，應是明智做法。
曾廣標
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