金融High Tea——買內銀好過買滙控的婆仔數
港股連升4日後，開始出現調整壓力，指數大部份時間偏軟，但在內銀等重磅周期股力撐下，大市微升31點，收報24786點，五日累漲627點；國指亦微升7點，收報10085點；科指則近乎平收，收報7620點，走高0.03%。港
股成交金額1071億元。
美國總統選舉去到埋門一腳，拜登成為勝出熱門，雖然他被爆出兒子疑涉及利益及召妓醜聞，似乎都難以動搖選民踢走特朗普的意志，市場開始關注民主黨會否同時控制國會，出現政治「藍浪」。為防大熱倒灶，民主黨現在全力呼籲支持者行埋最後一步走出來投票，以免重演上屆「贏民調輸選舉」的覆轍。
防藍潮殺到寧買低估值板塊
拜登副手賀錦麗在辯論中對中美貿易戰作出批評，外界估計拜登當選表面上會令貿易戰紓緩，但民主黨加稅政策不利股市，藍浪若然殺到，估計美股可能有一陣回吐，所以港股連升五日之餘，仍擺脫不到觀望氣氛，交投始終不夠旺盛，資金主要流入低估值股份。
昨日內銀股領漲大市，優質股招商銀行（3968）破頂收報49.35元，漲2.6%；大股建行（939）漲2.3%；工行（1398）揚2.6%；中行（3988）走高2%；交行（3328）彈2.31%；農行（1288）升1.09%；郵儲行（1658）炒高5.3%。
從基本面睇，資金追捧內銀股有其道理，最直接係中國經濟比歐美明顯優勝，歐美疫情惡化，先後要再叫停社交活動，銀行受經濟惡化威脅風險未除，短期派息能力受政府限制。內地今年仍保持相當增長，下半年經濟加快。內銀呆壞帳因為經濟轉向減輕，故此派息能力不受影響。在外圍政治和投資市場不明朗下，買內銀股可以收息，有護城河保障，心理上有優勢。
內銀股現時好多仲係大包價，市盈率不足5倍，息率有6厘左右（雖然有減派息可能）。昨日滙控（005）總行門口的兩隻獅子重光，大家希望扭轉今年黴運，公司股價都造好，走高0.6%，收報31.25元。現時滙控市盈率13倍，暫時息率係零，但有滙控死忠粉絲話，若然滙控兩年後派回上年息率，等如有10厘股息，屆時股價應該重上40元，折合回報有40%，相當和味。問題係如果現在買內銀，兩年先收12厘股息，如果兩年後滙豐可以升番40元，內銀都好大機會由5倍估值升到7倍，單是股價就增值40%，累計12厘股息就係奉送，所以如果要計婆仔數，咁買滙控抑或係內銀贏面大呢？所以就算在獅威帶動下，滙控升幅都追不上內銀。
基金鎖定回報光伏股插
基金熱錢暫時取態保守揀低估值大股，皆因外圍有隨時調整可能，加上內地股市偏軟，上證指數連跌兩日，熱炒股好易就會明顯回吐，周三急升的內地電訊股回吐，聯通（762）首三季多賺逾一成，股價倒插11%，收報5.31元，為表現最差藍籌股；中電信（728）大跌5%，收報2.47元；中移動（941）走低2.7%，收報50.5元。
維達（3331）第三季經營溢利增幅不及今年上半年為高，拖累股價急瀉16%，收報22.8元。另外，光伏股慘遭市場拋售，保利協鑫（3800）瀉8.5%；信義能源（3868）大跌6.7%；福萊特（6865）插5.4%。
最近今年升幅跑贏大市的板塊，好似物管股都轉勢，反映基金經理傾向鎖定利潤，把偏貴的概念股轉回周期股。
陸羽仁
金融High Tea - 陸羽仁 舊文
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