何車500｜旺旺績優睇7.7元（何車）
中國旺旺（151）前周四中午宣佈中績，遠勝預期，股價隨即升一成見5.98元，上周五收5.43元，低於績前。今年以來，旺旺股價下跌24％，遠超同業康師傅（322）與統一（220）的平均跌幅3％，追落後可也。
1）今年上半年（4至9月），旺旺營收103億元
人幣，按年增11％；純利19.52億元人幣，按年升21％。以稅前盈利計，業績增長更達24％。業績增長原因包括優化經銷商政策、分銷成本下降，及利息收入上升。
全年盈利預測45億元人幣，升幅23％，預測PE 12.5倍，較6年平均折讓35％。康師傅與統一平均預測PE 17倍，旺旺較台資同業折讓26％。
2）旺旺的乳品/飲品營收佔總數53％，分部盈利佔總數60％，估值與名牌乳業股及飲品股相比，吸引力更見十足。農夫山泉（9633）今年預測PE 79倍、維他奶（345）48倍、蒙牛乳業（2319）39倍、中國飛鶴（6186）23倍，旺旺PE較它們低四分之三。
3）今年4月至10月，旺旺共回購1.876億股（佔發行股數1.53％），動用資金共10.03億元，均價5.35元。現價只高過公司回購價1% 。
4）旺旺財政良好，6月底手上現金173億元人幣，遠高於102億元人幣的借貸，動用現金回購股份，綽綽有餘，亦可維持理想的股息。今次中期息雖只微增，預測全年仍增12％，股息率6.7厘。維他奶預測股息率1.4厘，蒙牛0.5厘。
＊旺旺現價5.43元，目標價7.7元，潛在升幅42％。銀河證券睇7.9元，大和睇7.8元。
同場加映：上月23日於5.15元薦買中海油服（2883），設目標價7.6 元，上周三最高見7.28元，距目標價只4％之遙，上周五收6.91 元，較薦買前大升34％，大大跑贏H指27個百分點。若然見7.6元，斬邊留邊。
7月7月於22.4元薦買建滔集團（148），設目標價32.3元，上周五見31.25元，距目標價僅3％之遙，收報30.1元，較薦買前大升34％，跑贏恒指多達32個百分點。若然見32.3元，吃之哉。
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