異動空間 - 魏力 2020年12月13日
異動空間︳高偉賣盤三角度分析（魏力）
上月派發巨額特別息後，高偉電子（1415）隨即宣告賣盤，上周四（10日）晚上發通告，大股東以每股5.87元向立景創新科技悉售44.87%股權，由於牽涉逾30%的投票權，按例需向股東提出強制性現金要約（每股同為5.87元）。收購完成後，高偉電子將維持上市地位。
上周五收到不少粉絲查詢，持有高偉是否必需同意被收購？答案是否定的。如你看好公司賣盤後的前景，當然可繼續持貨，但魔鬼在細節，以下幾點要留意。
一、要約作實的條件之一，是要約人與一致行動人士要持有逾50%投票權，意味除大股東持貨外，至少尚要獲得5.14%其他股東的接納，收購才會成功。此外，如交易於明年2月4日前尚未交割，雙方有權終止協議，屆時因賣盤炒上的股價恐大幅回落。另小股東要留意，根據通告，要約文件將於本月31日或之前刊發，目前仍有時間作出考慮。
二、收購估值方面，高偉上半年純利2,816萬美元，假設全年賺6,000萬美元（約4.68億港元），收購市盈率約10.5倍，出手並不算低，加上今年預測盈利將創2015年來新高，短期增速能否維持？頗成疑問。
三、2018年6月立訊精密向光寶科技收購手機相機模組，將其注入子公司立景創新，根據當時報道，原計劃於兩年內赴港IPO，如今藉收購高偉電子取得融資平台，兩者日後的協同效應及注資憧憬亦可留意。
筆者為證監會持牌人，未持有上述股份財務權益。
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