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2021年1月26日 星期二

談財經 - 胡孟青 2021年1月26日



談財經 - 胡孟青 2021年1月26日


走資之填補


有調查指,港有一半人有意移民,不足一成計劃年內離開。(資料圖片)

新冠肺炎疫情不知進入了第幾波,農曆年臨近,政府在疫情爆發後的一年,才想起要封城。本來筆者是天生樂觀,哈哈大笑過日子,但亦不能不老實,近年多兩年以來,壓力已透不過氣,年年期望今年比往年好,結果卻換來是一年不如一年。

市面死寂,但遇上環球水浸,資金尋求或不錯過任何有回報的機會。奈何,香港比以往似乎更差;實體經濟未能復原,與金融及資產市場表現嚴重脫節,所衍生的問題可以是相當立體。

恒指見過三萬,有留意的話,大行對本港市場的題材,除慣例的港股目標、個別股份推介之外,更有移民潮及其影響。

印象中,美國銀行早前有關移民構成的潛在資金外流,是最早的一份相關題材報告,並獲多間外國媒體報道。美銀假設,或根據英國當局估算數字,計劃移居英國的港人或有十多萬計算,再假設要賣出一個500方呎位於九龍區的單位,平均每個價值七百多萬元的話,潛在外流資金會有二千多億元。

美銀的估算數字明顯就是估算,皆因背後的假設太多。當然,自幾年前起,有關資金流出本港的討論已經太多,但幾乎肯定是沒可能有確實及正確的答案。一方面,身邊不少朋友的確移民,牽涉到必然是他們持有的資金會外流。但計算資金流向卻太多指標:有港元存款、存款與貸款變動之關係、又有銀行體系結餘數字等等,如果單以後者作為主要考慮的話,那豈不是資金根本從來未有流出香港吧。

美銀之後,瑞銀亦發表過有關移民問題的報告。記憶中,該行訪問約一千名港人,有一半表明有意移民,而計劃年內離開卻不足一成。瑞銀亦同時指,移民風氣可能令樓市表現較輸蝕於股票,但股市未完全反映移民數目的數字遠比估算高。

美銀及瑞銀因應一個題材及課題大書特書,未必是無事生事,因為這個因素也許正正是國際投資者關注所在。兩大行亦沒有忽略本港的特性或強項,就是資金有離開亦會有流入,填補速度極快。相比過往多個移民潮,內地資金無疑是今次補充任何缺口的最大動力,此消彼長。內地經濟隨時幾年後就超越美國,香港卻仍然死氣沉沉,變得毫無信心,香港人似乎最不習慣或不是味兒的是,在停滯不前下,別人在進步所產生的迷失及壓力,遠房窮親戚發了達,自己這房卻家道中落。

逢周二、四刊出
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