談財經 - 胡孟青 2021年1月26日
走資之填補
有調查指，港有一半人有意移民，不足一成計劃年內離開。(資料圖片)
新冠肺炎疫情不知進入了第幾波，農曆年臨近，政府在疫情爆發後的一年，才想起要封城。本來筆者是天生樂觀，哈哈大笑過日子，但亦不能不老實，近年多兩年以來，壓力已透不過氣，年年期望今年比往年好，結果卻換來是一年不如一年。
市面死寂，但遇上環球水浸，資金尋求或不錯過任何有回報的機會。奈何，香港比以往似乎更差；實體經濟未能復原，與金融及資產市場表現嚴重脫節，所衍生的問題可以是相當立體。
恒指見過三萬，有留意的話，大行對本港市場的題材，除慣例的港股目標、個別股份推介之外，更有移民潮及其影響。
印象中，美國銀行早前有關移民構成的潛在資金外流，是最早的一份相關題材報告，並獲多間外國媒體報道。美銀假設，或根據英國當局估算數字，計劃移居英國的港人或有十多萬計算，再假設要賣出一個500方呎位於九龍區的單位，平均每個價值七百多萬元的話，潛在外流資金會有二千多億元。
美銀的估算數字明顯就是估算，皆因背後的假設太多。當然，自幾年前起，有關資金流出本港的討論已經太多，但幾乎肯定是沒可能有確實及正確的答案。一方面，身邊不少朋友的確移民，牽涉到必然是他們持有的資金會外流。但計算資金流向卻太多指標：有港元存款、存款與貸款變動之關係、又有銀行體系結餘數字等等，如果單以後者作為主要考慮的話，那豈不是資金根本從來未有流出香港吧。
美銀之後，瑞銀亦發表過有關移民問題的報告。記憶中，該行訪問約一千名港人，有一半表明有意移民，而計劃年內離開卻不足一成。瑞銀亦同時指，移民風氣可能令樓市表現較輸蝕於股票，但股市未完全反映移民數目的數字遠比估算高。
美銀及瑞銀因應一個題材及課題大書特書，未必是無事生事，因為這個因素也許正正是國際投資者關注所在。兩大行亦沒有忽略本港的特性或強項，就是資金有離開亦會有流入，填補速度極快。相比過往多個移民潮，內地資金無疑是今次補充任何缺口的最大動力，此消彼長。內地經濟隨時幾年後就超越美國，香港卻仍然死氣沉沉，變得毫無信心，香港人似乎最不習慣或不是味兒的是，在停滯不前下，別人在進步所產生的迷失及壓力，遠房窮親戚發了達，自己這房卻家道中落。
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