股市短期仍波動 財經/地產
康︰上月最後幾個交易日，港股的波動性十分大，到底是股票印花稅、美國長債息波動，還是新經濟股估值過高所影響，暫時還眾說紛紜，不過我仍然相信港股未見頂，當然短期反覆會持續。
陸︰的確，昨日港股雖然錄得大升，可是成交不及早前，故此恒指短期是否可
以重上30000點的關口，或會有難度。只是近日影響市場的其中一個因素，即美國10年期國債息率上升，相信對港股長遠影響應該有限。
康︰債息上升乃是由於國債被拋售所影響，當中可以有很多原因，包括憧憬經濟復甦，所以債券投資已不吸引，亦可以是大家認為利息將會上升，所以拋售國債，轉至其他投資產品上。不過，這亦可以是惡性循環的開始，因為市場的資金過多，所以資金開始買入過去兩年一直低迷的金屬、煤炭等原材料，而這些價格上升，會導致通脹壓力升溫，持有國債的投資者自然會因而換馬，轉至原材料的投資產品上，從而令債息上升。故此，債息會否繼續向上，可能還要看聯儲局等如何看待近日原材料價格的升勢。
陸︰如果聯儲局等認為原材料價格上升所推動的通脹，不屬於核心通脹範疇，那麼歐美等主要央行應該不會在今年內收緊貨幣政策，而這個隱憂的確不大。故此另一要留意的因素，就是聯儲局是否可以出手維持債息的穩定，如果本月的會議上有此聲明及行動，相信債息對股市的影響將會逐步消減。
（本欄逢周二、四刊登）
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