美債
上周全球股市劇烈震盪，向來跟跌不跟漲的內地A股自然也難獨善其身，且跌幅更大，各主要指數的周跌幅都在5%以上，創業板指數更是以11.3%的周跌幅熊冠全球。
在暴跌過程中，市場討論最多的一個話題是「散團」。我以前分析過創業板指數的權重結構，醫藥和新能源股佔據了絕對多數，因此，它和「茅指數
」一樣，也可以看成市場的機構抱團指數，創業板指數的領跌表明，機構們的「團」的的確確在鬆動了。
伴隨著散團，另外一個詞彙——10年期美債收益率，在上周也被市場迅速普及，甚至連一般散戶和基民也言必稱「10年期美債」。最近兩年，作為高估值抱團股最主要的估值錨，美債收益率與抱團股的估值有極強的負相關性，去年抱團股們的「提估值」牛市，在很大程度上得益於美債收益率的持續下行，而今年則剛好相反，美債收益率的快速上行，對抱團股的高估值帶來了巨大的壓力。考慮到在接下來的一段時間內，美債上行是大概率事件，那麼抱團股的調整恐怕也仍將持續。
從走勢上看，上周五上證綜合指數跌到了60日線，這一位置同時也碰到去年3月2,646點上行以來所形成的上升趨勢線，技術上會有一定的支撐，此外，本周即將進入兩會時間，也存在著一定的維穩需求，所以，就短線而言，A股很可能探底之後迎來技術面的短線反彈。
板塊方面，低估值的順周期股依然是目前市場關注的焦點，另外，在上周五暴跌過程中，環保、農業板塊整體逆市飄紅，這兩個板塊是最典型且傳統的兩會概念股，它們的上漲，意味著有資金開始把注意力轉向了兩會。
A股北望 - 宣震 舊文
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