避開政策風險的選擇
「來港易」措施亦可帶動本港零售消費，零售及收租股可選擇。 (資料圖片)
阿里巴巴(9988)因為反壟斷而被罰款約182億元人民幣，國家市場監督管理總局聯同中央網訊辦、稅務總局隨後亦提出要求平台企業，在一個月內全面自檢自查，逐項徹底整改，同時亦將於本周內發布34間互聯
網平台企業依法合規經營承諾。可以預期在未來一個月各平台作最後整理，而早前已進行調查的違規個案，則陸續有罰款及處分的消息，令平台經濟股份在未來一、兩個月都難有真正表現。
市監總局亦點明目前平台企業最主要的不規範活動是強迫實施「二選一」、濫用市場支配地位、燒錢搶佔「社區團購」市場、漠視「假冒偽劣」及實施涉稅違法行為等。市監局並認為強迫實施「二選一」問題尤為突出，換言之，在港上市的阿里巴巴、美團(3690)料面對較多問題。至於在假冒、稅務等問題料亦須逐步處理，雖然市場對上述消息料已部分反映，但面對上述多項不利因素及政策，加上整改後的業務規模及增長將有所放慢，相關股份的股值亦有待重估，估計短期相關股份有反彈機會，但未能真正轉勢。
筆者建議選擇政策風險較低的消費類股份，尤其是內地今年「五一」假期共有5天，按本月初清明節小黃金周的消費模式來看，旅遊及消費確有返回新冠肺炎疫情前的七至八成。根據攜程數據，截至目前為止，五一小黃金周假期國內進出港航班搜索量較去年大升5倍，反映內遊的意欲強烈，航空股當中，南方航空(1055)及東方航空(670)股價已調整至合理水平，可吸納。同程藝龍(780)亦可受惠於小黃金周，集團提供線上平台預訂旅遊景點門票，機票及酒店等服務，更直接受惠，股價在清明節假期後亦未見調整，現水平估值仍吸引。
貓眼娛樂(1896)、阿里影業(1060)IMAX中國(1970)可受惠於假期票房大升，但本港上市的電影相關股份選擇不多，股價上落較大，只可短線部署。餐飲股可博反彈，呷哺呷哺(520)及九毛九(9922)。
本地零售股亦可選擇性吸納，本地疫情逐步受控，政府計劃以「疫苗氣泡」為基礎，逐步放寬社交距離，「來港易」措施亦可帶動本港零售消費，零售及收租股可選擇，領展(823)及九龍倉置業(1997)可考慮。前者以本地民生相關零售租務為主，後者主要集中在尖沙咀、銅鑼灣等主要商場收益為主，雖然早前不少商戶減租仍會影響今年收益，若能重新通關，內地居民來港購物，對其商場業務有較大幫助，大家認可視乎通關進度，以決定作短線或中線部署。
作者為駿達資產管理投資策略總監、她本人沒有持有以上股份
萍股今 - 熊麗萍 舊文
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