缸邊財話——全球復甦步伐不一
近期一些世界主要經濟體陸續公佈首季經濟成績表，有的延續復甦，有的擺脫衰退，有的繼續掙紮，但全球經濟整體繼續復甦，但步伐未見一致，作為世界前兩大經濟體，中美兩國對全球經濟復甦影響，可謂舉足輕重。
中國首季國內生產總值（GDP）按年大幅增長18.3%，一
方面是受上年基數較低、員工就地過年工作日有所增加等因素影響；另一方面，首季經濟按季增長0.6%，兩年平均增長5%，表明中國經濟穩定恢復。美國首季GDP按季以年率計增長6.4%，略低於市場預期，但較去年第四季的4.3%加快，復甦勢頭相當明顯。
整體來說，首季美國經濟大致回復至疫前水平，隨著疫苗接種率上升和天氣回暖，服務業有望加速復甦，目前較高儲蓄率也將逐漸釋放，對需求構成支持，惟美國經濟下行風險未完全消失。
歐洲未走出疫情陰霾
中美領銜復甦，但從全球範圍來看，各地表現有好有壞，歐羅區今年首季GDP按季下降0.6%，按年下降1.8%，顯示經濟仍未走出新冠疫情困局，與去年同期相比，經濟恢復最好的是法國（增長1.5%）和立陶宛（增長1%），其餘國家均錄按年下降。其中德國首季GDP按季下降1.7%，按年下降3%。俄羅斯GDP在二月下降2.5%後，三月轉為按年增長0.5%，首季俄羅斯GDP按年下降1.3%，經濟萎縮勢頭放緩。
在亞洲，除了中國延續強勢以外，首季韓國GDP按季增長1.6%，韓國央行此前預測，如首季按季增速為1.3%，其GDP規模或回歸疫情前水平，如今實際增速已超預期。雖然日本尚未公佈首季經濟數據，但其疫情近期再度升級，前景並不樂觀。
目前全球經濟復甦結構分化，存在三組不平衡不匹配問題，造成各國復甦進度不一，一是全球生產層面復甦快於消費層面；二是區域復甦分化，發達經濟體中美國復甦快於歐羅區和日本，新興經濟體中亞太地區復甦快於非洲和拉美地區；三是實體領域風險減弱，金融領域風險抬升。
黃惠德
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