士佳說 - 張士佳 2021年7月26日
【#士佳說 】張士佳：唔可以再係咁
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東京奧運會周五晚正式拉開帷幕，但中港兩地股市卻表演高台跳水。港股與外圍走勢背道而馳， 美股三大指數上周五齊破頂，內地對教育及科技企業的監管風暴輪流震散港股，全星期累跌接近700點；北水及外資也持續淨流出使港股走勢疲弱，資金不但對內房整體欠缺信心，曾熱炒的體育用品股及港交所也有顯著沽壓。
主要拖低指數的#388 港交所跌超過4%，雖然有多間有意到美國上市的中國企業，都想改往香港上市，但由於香港上市規則較嚴謹，例如有最低盈利要求，令不少公司於今年上市的計劃，要延後到明年。從另一方面睇，即是仍有很多國企有意排隊來港上市，只是時間上步伐慢點來配合程序要求，港交所同時認真地審核IPO亦不是壞事，至少要保持上市公司一定程度的質素及利潤要求，等消息再消化一下，尋找支持。畢竟港交所為市場現時及下半年的重中之重，上半年香港新股集資，較去年同期翻倍，Q3Q4 業績應還有驚喜。其股價今輪回調，或是趁低吸納的時機。
還有驚嚇的教育板塊，影響整個市場氣氛，新規衝擊學科類培訓機構，對其實施極為嚴厲的監管，包括今後一律不得上市融資，嚴禁資本化運作等。減輕作業和校外培訓負擔的“雙減”政策嚴重打擊教育企業。對行業龍頭的營業收入將大削，教育股集體暴跌，多隻個股跌幅超20%，連帶美國上市的中概股亦遭狠狠地被拋售。我上年已講，不炒教育股了，太受政策風險左右，此次對教育培訓行業的規範管理嚴格程度史無前例，相信要很長時間來恢復元氣，不如睇少一個板塊。
之前炒作的奧運題材全線倒水，特別是體育用品，大行又出言論國產體育品牌下半年增長可能放緩，不過連奧運的催化劑都過期了，短期表現將乏善可陳。其實上星期初各體育品牌的大陰燭就要警覺了，尤其是龍頭安踏#2020李寧#2331，要見好就收，不然就有些後知後覺。
市場中萬綠叢中一點紅，只有汽車板塊能夠保住升勢。#2333長城汽車上半年業績同比增長73%；淨利潤35億元，同比增長205%。大摩則上調長城汽車目標價由25港元大幅上調至45港元。長城汽車再創歷史新高升接近9%。個別汽車股有買盤，比亞迪#1211吉利#175微升。留意#3836和諧汽車其2021年及2022年盈利增長分別為42%和15%，市盈率大幅低於其盈利增長，估值便宜，可以多加留意圖表信號。
美國聯儲局今周FOMO議息放鴿抑或放鷹、全球新冠肺炎疫情發展，以至中國經濟表現，皆會左右港股。業績高峰期8月就展開，近年內地收緊互聯網平台規管對龍頭業績有何具體打擊，勢將影響科企及大市投資氣氛。指數仍未穿250 天線，似乎繼續保持浮沉上落市或潛在向下的機會較高，無論如何，大市變數多，指數升跌難測，倒不如集中強勢板塊，亦可以穩健為主，就像5G。除此之外，亦可以留意一些強勢股（像醫美股）近日受大市拖累而下跌，博危前有機，或甚至離場之後再次入場的機會。
但話分兩頭，若大市再陰燭穿底，就核突加核突，市股都不利，今週尤其關鍵，留待市場先生去說明，不強加主觀意願。
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