A指落戶港交所
港交所昨漲5.7%或26.2元，收報489.4元。 (資料圖片)
上星期港交所(388)宣布，將於10月推出MSCI中國A50互聯互通指數期貨合約，這個指數只可追蹤50隻通過滬深港通交易的A股表現。此舉無疑是A股改革開放和國際化的一步，但步伐略賺太細也太「離岸」。但
畢竟也是好消息，港交所昨日股價略見起色，跟大市反彈。昨漲5.7%或26.2元，收市報489.4元，成交額約48.9億元。
指數期貨登陸香港作為國際化第一步並非新事，討論已有十餘年，期間最大阻力，是擔心外資會利用香港這個自由買賣之地，來對A股興風作浪，1997年金融風暴眼見國際大炒家把港股舞上舞落，猶有餘悸之下惟有斬腳趾避沙蟲。
之後，見A股在高位被內地炒家借沽空期貨，對市場造成猛烈衝擊，迫令中國證監會限制期貨交易。想開放市場，驚完外患又驚內憂，一拖就拖到今次唔湯唔水放開了MSCI中國A50期貨。
這個MSCI中國A50互聯互通指數涵蓋了11個行業最大的50隻股票，熟悉的貴州茅台固然在內，佔A股總市值約35%，當然不能與滬深300股指期貨、上證50股指期貨和中證500股指期貨相比，但勝在成分股夠代表性和知名度。但外資會不會將其用作持倉風險對沖管理，則可圈可點。
其一是新加坡A50股指期貨已運行多年；其二是要在外圍對沖A股風險，期貨是方便但並非萬能；最重要是，A股風險真能對沖嗎，相信近月中概股玩家自有一番體會。
若說10月推出這個指數期貨產品，會有利港交所盈利而推薦買入，倒不如切身看看現時港股每日成交只有1,500億元左右，夠不夠支撐逾50倍市盈率的港交所股價吧。
說回港股，經過兩個月深度調整近4,000點後，技術性反彈正常不過，但不用過分亢奮，始終市底仍虛弱，24,600點兩次見底並不能斷言是今次跌浪底部，因為制裁力度未見減弱，更見是招招到肉，由平台經濟蔓延到多個行業，市場情緒更是驚弓之鳥。
昨日雖然反彈，但起碼要見到26,000點以上企穩才說得上是喘到啖氣，否則一彈即散，萬一其時中國監管部門忽然再出奇招，恒生指數再下試24,600點失守，就要準備要試去年10月，第二波新冠肺炎疫情出現時的底部23,200點才撈貨了。
專家搜羅 - 羅尚沛 舊文
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