缸邊隨筆 - 石鏡泉 2021年8月31日

缸邊隨筆 - 石鏡泉 2021年8月31日


《缸邊隨筆－石鏡泉》Ｊａｃｋｓｏｎ　Ｈｏｌｅ　ＨＯＬＤ了之後

《缸邊隨筆－石鏡泉》Ｊａｃｋｓｏｎ　Ｈｏｌｅ　ＨＯＬＤ了之後

　　《缸邊隨筆》Ｊａｃｋｓｏｎ　Ｈｏｌｅ央行年會前，不少人尚謂要觀望美儲局會不會加息

。筆者上周一有文：《Ｊａｃｋｓｏｎ　Ｈｏｌｅ　ＨＯＬＤ》，如今退市，加息都ＨＯＬＤ了

，之後如何？
　　簡單一句：股升，息跌，美匯插，金揚，比特幣╱加密貨幣湧，這是美儲局是鴿之兆，如是

鷹，則以上五項將是由↑變↓或由↓變↑。
　　有些人對美儲局ＨＯＬＤ了有失望，也有怨言，失望是因為估錯了，以至買錯邊。有怨言，

是有識之士出言埋怨，美儲局失職，以下是一些推文言論：

　　（ａ）美儲局已做了錯誤政策（指ＱＥ），今時已形了個最大的資產泡沫，美儲局要急做軟

著陸。
　　（ｂ）美儲局應數月前已要退市，因為閒資已太多。

＊市場將批評美儲局太鴿＊
　　估計在今日之後，市場會有愈來愈多的聲音，批評美儲局太鴿，不及時退市╱加息，當然，

當這些批評愈來愈烈時，九成九是美儲局已經撞板了。

　　如美儲局真撞板了，有甚麼後果？
　　ＩＭＦ首席經濟學家戈皮納特（Ｇｉｔａ　Ｇｏｐｉｎａｔｈ）近日表示：

　　「如果通脹在美國進一步惡化，並迫使美國突然收緊貨幣政策，可能會對新興市場產生較大

負面影響。」
　　ＩＭＦ前首席經濟學家、加州大學伯克利分校教授Ｍａｕｒｉｃｅ　Ｏｂｓｔｆｅｌｄ表示

：
　　「鑑於疫情爆發以來，債務水平不斷攀升，中低收入國家遭受的衝擊可能尤其嚴重。」

　　ＩＭＦ這兩位經濟學家所講的，不是預測，而是確於１９９６至１９９８年，和２０１３年

發生過的，其基本流程是美國放水，美元流竄到海外，購買新興市場資產，將其價泡沫化。之後

美國收水，美元自海外回流至美國，海外市場的資產價格暴跌，由於海外市場的資金外流，其匯

價跌，這些國家要急加息來挽留流出中的資金。這些海外市場在匯跌、息升的打擊下，經濟大跌

，站錯邊的富人破產，全沒站邊，不知發生甚麼事的窮人，就可能蒙受企業倒閉、失業、收入減

的苦痛，１９９８年的亞洲金融風暴便如是。
　　１９９４年，美儲局一年之內，七度加息，共加了３﹒５厘，港股如何了？恆恉由萬二跌至

七千。
　　所以美儲局ＨＯＬＤ，是將火藥庫再加藏火藥，這個火藥庫是終要爆的，關鍵是何時爆，

２０２２？２０２３？
　　人無遠慮，必有近憂。《資深投資者　石鏡泉》

　
（投資涉風險，每投資者承受風險程度不一，務必要獨立思考。筆者會因應市況而買賣。）

　
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