《真知灼見－溫灼培》新西蘭年內加息機會大
《真知灼見－溫灼培》新西蘭年內加息機會大
《真知灼見》新西蘭中央銀行周一（３０日）指，每當作出貨幣政策改動，對按揭息率帶來
的影響一般有待６個月才能真正浮現。該行還引述其過去作出的研究，顯示出若把官方息率提升
１厘，於１個月內，只能把兩年期
平均按揭息率推升０﹒３４％。直至有待６個月後，整個官方
息率的上升才能全面反映在按揭息率的變化上。
新西蘭央行此時提出此番言論意味甚麼呢？眾所周知新西蘭現時正面對著嚴峻的樓市泡沫問
題。其樓價於７月份按年增長２５％。面對如此急速上升，新西蘭央行確有必要作出阻止，以免
當地樓市日後出現泡沫爆破危險。市場本應以為新西蘭央行會於８月１８日的議息會上加息，但
因應當地突然爆發了疫情，全國進入了第四級別警戒，延遲了新西蘭央行的加息行動。當然，現
時重點還需看疫情如何對當地經濟帶來衝擊。但如疫情一旦受控，而樓市熾熱情況又未能改變，
以新西蘭央行上述報告所指，加息後有待６個月才能推升按息。可想像，新西蘭央行確有很大加
息壓力。
據最新消息指，新西蘭總理阿德恩已宣布，全國地區的防疫警戒將於本周三（１日）起下調
至第三級別。唯最大城市奧克蘭的警戒級別要維持於最高警戒級別至９月１３日。事實上，現時
當地每日新增確診人數只有５３宗，是相對少數目。由於新西蘭地大人少，料其控制疫情能力會
較其他西方國家容易。新西蘭元今早（３１日）於亞洲市場報７０﹒２８美仙。料新西蘭貨幣今
年可繼續受惠於加息因素。技術重要支持料於６９美仙。假使落實加息，不排除有機會重上７３
美仙水平。
回觀歐洲，今天下午本港時間５：００，歐元區將公布８月以消費物價指數衡量的通脹率。
而從昨天區內最大經濟體德國公布的同一數字所見，德國８月份年通脹率為３﹒４％，較７月的
３﹒１％進一步上升，並成為自２００８年７月，即１３年來最高水平。幾可肯定今天公布的歐
元區通脹率也不會低。我們重點要留意是高企的通脹率將如何影響下周歐央行的貨幣政策決定，
會否使歐央行在貨幣政策的取態上會否變得強硬。《恆生銀行首席市場策略員 溫灼培》
（筆者電郵：ｅｎｒｏｌｌ＠ｈａｎｇｓｅｎｇ﹒ｃｏｍ）
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