《缸邊隨筆－石鏡泉》Ｊａｍｉｅ Ｄｉｍｏｎ話美國債危機
《缸邊隨筆－石鏡泉》Ｊａｍｉｅ Ｄｉｍｏｎ話美國債危機
《缸邊隨筆》Ｊａｍｉｅ Ｄｉｍｏｎ是摩根大通的ＣＥＯ，當美股於周二（２８日）大跌
後，他對路透講，摩根大通要準備應對美國債上限未能及時被提升，金融市場會大件事。
Ｊａ
ｍｉｅ Ｄｉｍｏｎ不是口水分析員，他是揸錢者，投資者要關注的，不光是他講乜，
而是他做乜。
Ｊａｍｉｅ Ｄｉｍｏｎ話，連同今次，他見過了、應對了三次美國國債上限危機，
２０１１年奧巴馬的，２０１７年特朗普的，而今次是拜登的，他謂前兩次是有驚無險，但今次
不好說。Ｊａｍｉｅ Ｄｉｍｏｎ謂每次的應對，都要花上逾億美元。
Ｊａｍｉｅ Ｄｉｍｏｎ的擔憂是有根據的，近日市場對國債上限的擔憂已急升，而美國短
債的ＣＤＳ（可視為對沖保險）亦由４％水平急抽上逾１５％，反映不光是Ｊａｍｉｅ
Ｄｉｍｏｎ，而是整個市場都騰雞了。
Ｊａｍｉｅ Ｄｉｍｏｎ謂他要在「ｒｅｐｏ ａｎｄ ｍｏｎｅｙ ｍａｒｋｅｔ，
ｃｌｉｅｎｔ ｃｏｎｔｒａｃｔｓ，ｂａｎｋｓ ｃａｐｉｔａｌ ｒａｔｉｏｓ」和估計評
級機構對摩根大通所持有的眾多資產可能的新評級，以此看來，Ｊａｍｉｅ Ｄｉｍｏｎ對這次
國債上限能否及時被提升，是真擔心的。
＊十年債息升 通脹是原因＊
危機的來源是債息是否會升、升、升，因為息升，債、股的價將跌，評級機構就會將投資者
所持資產作減值估價，近日看來，債息是真會升了。
美十年債息於去年９月起升至今年３月，原因不是一般人之前所估的怕通脹來臨，當時的通
脹是３％以下，今時是逾５％，而今時的十年債息率，未及３月時般高。後有資料謂是日本沽美
債所致，沽完了，美十年債息便回下，到近日美十年債息再回升，而這次升，應是真因為通脹了
。連美儲局主席在前日的國會銀行委員會的聽證會上，也不能不承認，通脹會高、長，而不是暫
時性了，這又會是甚麼？
看標普５００ ＥＴＦ與美債息的走勢對比，由於美儲局一直放水，所以就算通脹升，美股
也可升，但今時美儲局要關始關注通脹了，美儲局一就要加息，一就是放任通脹，兩者都會觸發
金融危機。
美國通脹是否來真的？除了大家已知的原料、汽油價升外，尚有住屋和衣服的價格上升，通
脹還會是暫時性嗎？
筆者相信，促使Ｊａｍｉｅ Ｄｉｍｏｎ對提升美國債上限悲觀的，不是通脹，而是周二時
的美財長耶倫和美儲局主席鮑威爾在美國國會銀行委員會上的問答。
耶倫話如國會不提升美國債上限，美國可能會在１０月１８日，無錢可用，不止要停擺，還
可能無錢還美債本息，而要出現歷史性上第一次美國違約，若是，恒大的違約將是小菜一碟。
美國已經提升過７８次美國國債上限，為甚麼這次第７９次會帶來危機？
這可從路易士安娜州的共和黨議員堅尼迪的評語清楚見到，他謂（只能大意，我無錄影）：
「做乜要共和黨與你同流合汙（ｆｉｎｇｅｒｐｒｉｎｔｓ）去抬升美國債上限，你民主黨
可以自己去抬升美國債上限的。」
在國債上限還未成燙手山芋時，有４８位共和黨人已於今年８月聯署不會協助去抬升美國債
上限。換言之，這次美國債上限能否被抬升，已是個政治鬥爭地，民主黨要拋棄幻想能得到共和
黨的幫助，而要使民主黨員齊心箍煲，才可提升到美國債上限。有關程序需要兩星期左右，但
１０月１８日已可能無錢，即時間上十分緊迫，如有閃失，就會出現Ｊａｍｉｅ Ｄｉｍｏｎ所
擔心的美國歷史性上第一次違約。《資深投資者 石鏡泉》
（投資涉風險，每投資者承受風險程度不一，務必要獨立思考。筆者會因應市況而買賣。）
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