操盤手劄記│福虎加息年之選（割柑人）
操盤手劄記│福虎加息年之選（割柑人）
據儲局議息聲明，3月初結束買債，隨後好快加息。
今日係大年夜，港股半日市，下午休市，初四（周五）復市。上周美國聯儲局鮑Sir再展鷹姿，一句「不排除每次會議都加息」，嚇窒環球市場，美股應聲再跌，經過兩日消化，
上周五道指、標指、納指分別反彈1.7%、2.4%、3.1%。港股若能承接升勢，有望臨收爐前食個尾糊！不過，上周五牛證街貨比例升至75.4%，相對期指張數增至15,179張，小心牛年收爐前烹牛！
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美股反彈，一來市場消化鮑Sir言論，二來蘋果（AAPL）張成績表靚，帶動科技股以至大市上升，但市場其實瀰漫不明朗因素，包括美股正值業績期，巨企業績左右市況；美國剛公布嘅12月核心個人消費支出（PCE）高過預期，周五將公布1月就業數據，都會左右儲局加息縮表嘅速度同幅度；另外，烏俄局勢係油價催化劑，油組同盟友（OPEC+）將於周三開會。
首輪加息 銀行估值擴張
講到加息縮表，根據儲局議息聲明，3月初結束買債，隨後好快加息，加息幾次之後縮表；意味3月中開始加息，下半年開始縮表。議息聲明公布後，利率期貨顯示，3月加息機會達百分百，加幅最少0.25厘，加幅0.5厘機會升至一成半，而到12月加息最少1.25厘機會亦升至逾六成。儲局3月至12月有7次會議，若每次加息0.25厘，即7次會議中有5次加息。
美息趨升，美滙指數上周五高見97.44，為一年半高位；美元上升，對新興市場嘅資金流向不利，包括港股。當前係加息年，市場流動性減少，股市難免波動，揀股策略中期嚟講，可揀具有穩定派息嘅收息股，尤其受惠加息嘅銀行股。高盛報告指出，第一輪加息係銀行估值擴張嘅最佳時期，之後轉向銀行盈利表現，而今次加息周期，銀行股估值起點偏低。
滙豐恒生中銀 各有優勢
本港藍籌銀行股中，滙豐（005）、恒生（011）、中銀香港（2388）各有優勢。先講滙豐，摩通報告指出，滙豐英國業務收入比重達32%，預期英國每加息0.25厘，可推高滙豐稅前利潤約3%。英倫銀行上月中加息0.15厘，周四又將議息，市場預期將再加息0.25厘；同日，歐洲央行亦會議息。本欄分別喺上年9月20日同12月20日推介滙豐，股價至今分別累升39%同21%。
至於恒生，該行收入逾九成嚟自本港，既可受惠加息，亦可受惠跨境理財通；另外，該行派息穩健，而且每季派息。中銀香港方面，高盛報告指出，上次加息周期該行表現較好，預期今次亦然；另外，該行股息率較高，彭博綜合券商預測，中銀2021年、2022年、2023年預測股息率分別為4厘、4.5厘、5.2厘，恒生分別為3.8厘、4.1厘、4.5厘，滙豐分別為3.4厘、4厘、4.6厘。
明日就係虎年大年初一，預祝各位讀者虎虎生「豐」！
割柑人
曾任財經記者、編輯，在本港報章撰寫財經專欄逾十年
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本欄逢周一刊出
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