後市難測 穩陣為宜
2022/02/22 09:01:57 網誌分類: 經濟
22 Feb
昨日是「華盛頓誕辰紀念日」，美股休市。全球繼續關注俄烏局勢發展，週一中港股市表現麻麻，上證綜指接近平手離場，港股跌0.7%；歐洲股市就認真唔掂，德國和法國股市都跌超過2%，英國富時100
跌0.4%。Stoxx 歐洲600指數在今年1月初升上年內高位494點之後，就受到俄烏問題拖累，輾轉下滑，昨日再跌1.3%至454.81點，在不足兩個月內累跌了超過8%。俄羅斯股市就更不用提了，與烏克蘭還未有開打，股民就重創倒地，單是昨日，俄羅斯RTS指數一度跌超17%，收市跌13.2%。俄國股市較去年10月上旬的歷史高位，已回落約30%，跌落熊市。俄國貨幣盧布匯價亦大插，昨日兌1美元跌破80盧布，係2020年3月以來最大的單日跌幅。另外，由於俄羅斯係全球主要產油國之一，市場擔心戰爭會影響全球石油供應，布蘭特期油昨日升4.1%至每桶97.35美元，美國期油升3.6%至，94.38美元，繼續在近7年半高位徘徊。
俄烏局勢仍然緊張。俄軍和烏軍在邊境爆發小型衝突。俄羅斯總統普京宣佈，承認位於烏克蘭東部的頓涅茨克人民共和國和盧甘斯克人民共和國，並簽署俄羅斯與頓涅茨克人民共和國和盧甘斯克人民共和國的友好合作互助條約。前蘇聯經過幾個「五年計劃」，將烏克蘭的東南部地區造就成了蘇聯工業化的核心和基地，對烏克蘭而言，失去了這兩個地區，不僅等於失去了1/3的工業、經濟力量，而且失去了極為重要的政治依靠力量，可以說是烏克蘭的生命線之所在。2014年4月，烏克蘭對在同年2月發動政變、自行宣佈成立的這兩個「共和國」發起軍事行動，衝突造成了1.3萬人死亡。普京使出狠招，宣佈承認這兩國共和國，自然會進一步激化她們和烏克蘭的矛盾。而這兩個共和成立之後，便馬上公開聲稱，成立「共和國」，就是為了回歸「俄羅斯世界」，自然會令到俄烏關係更加緊張。
西方國家當然不想錯過坐收漁人之利（其中一個利益就是延遲，甚至要停建俄羅斯直達歐洲的「北溪二號」油汽管道，希望歐洲少買較便宜的俄國石油和天然氣，多買美國的頁岩油）的機會，想盡辦法去挑起俄烏的戰爭，此前美國總統拜登多次「化身普京」，「決定」很快就會揮軍進攻烏克蘭，但普京以撤兵反制，美國一招不成，又來新招，表示為了「阻止戰爭，而非發動戰爭」，派出美軍「杜魯門」號航母連同法國「戴高樂」號航母、義大利「加富爾」號航母在地中海齊聚，公然與俄軍三艘巡洋艦「對陣」，自行炮製緊張的俄烏局勢。
另外，美國和英國同時表示會對俄羅斯作出「嚴厲的金融制裁」，美國將通過切斷俄羅斯銀行與美國銀行之間的「代理」銀行關係，有分析估計，俄羅斯外貿銀行（VTB Bank）、俄羅斯聯邦儲蓄銀行（Sberbank）、俄羅斯國家開發銀行（VEB）和俄羅斯天然氣工業銀行（Gazprombank）在內的俄羅斯頂級金融機構可能處於目標範圍。而英國首相約翰遜亦表示，俄羅斯下令入侵烏克蘭，將切斷俄羅斯公司獲得美元和英鎊的管道。華盛頓律師凱格奧爾基（Kay Georgi）認為，這兩種制裁都可能對俄羅斯造成沉重打擊。不過，美國國家安全委員會成員哈勒爾（Peter Harrell）表示：「對俄羅斯的制裁是美國戰略的一部分，目的是損害俄羅斯經濟。」而最大的笑位是：他認不會傷害到當地公民。
有分析指出，由於美國說的明明是謊話，很多人都一笑置之，最近顯有點狗急跳牆。烏克蘭反而開始擔心了，怕美國是要送自己去死，脫不了身，就會玩完。
後市方面，高盛策略師Dominic Wilson昨日估計，標普500指數在俄烏危機全面爆發中的下行空間為6.2%，若降溫則有5.6%的上漲潛力，而納指波動會較大，有9.6%的潛在下行空間，反之，有8.6%的潛在上行空間。
而大摩的首席美國證券策略師Michael Wilson則較看重利息的上升，他認為加息和宏觀經濟背景的弱化將標誌著股市大漲的結束。而美銀的首席投資策略師Michael Hartnett更認為，不斷上升的「利率衝擊」會演變為「衰退衝擊」，並建議做空股市。
摩根大通的全球及歐洲證券策略部門主管Mislav Matejka的看法比較觀樂，叫投資應當忽略當下時興的「經濟放緩」的觀點，建議繼續看好銀行、礦業、能源、保險、汽車、旅遊和電信板塊。他認為在過去六個月，與悲觀預期完全相反的是，「內部因素再次變得更加利好了」。綜合多家投資巨頭的看法，科技股仍是少沾為宜，真要買股的話，週期性價值股會比較穩陣。
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